Doanh nghiệp sử dụng đòn bẩy tài chính: “Con dao hai lưỡi"
![]() |
Các DN nên đánh giá đúng chiến lược kinh doanh cũng như khả năng trả nợ. Ảnh: ST |
Nợ “nặng” kéo giảm lợi nhuận
Thống kê sơ bộ, trên thị trường hiện nay, nhiều DN có hệ số nợ phải trả lớn hơn vốn chủ sở hữu, nghĩa là nhiều DN đang tập trung vào việc sử dụng đòn bẩy tài chính – đây vốn được xem là “con dao hai lưỡi” trong hoạt động kinh doanh, sản xuất của các DN.
Chẳng hạn, Công ty Cổ phần Tập đoàn Kỹ nghệ gỗ Trường Thành, khi có số lượng nợ phải trả “khổng lồ”, lên tới hơn 2.772 tỷ đồng, trong khi vốn chủ sở hữu lại ở mức âm gần 570 tỷ đồng. Mặc dù vậy, kết quả kinh doanh 9 tháng năm 2020 của Gỗ Trường Thanh vẫn ghi nhận khoản doanh thu hơn 806 tỷ đồng, tăng 91,1% và lợi nhuận sau thuế đạt 52,2 tỷ đồng so với cùng kỳ lỗ 497,6 tỷ đồng. Dù ghi nhận lợi nhuận nhưng dòng tiền hoạt động kinh doanh chính của gỗ Trường Thành trong 9 tháng đầu năm lại âm 112 tỷ đồng, cùng kỳ dương 54,3 tỷ đồng. Trong kỳ, DN đã huy động dòng tiền đầu tư và tài chính để tài trợ cho hoạt động kinh doanh chính thâm hụt vốn.
Ngoài ra, một số DN khác cũng ghi nhận nợ phải trả gấp nhiều lần vốn chủ sở hữu, khiến kết quả kinh doanh không được như kỳ vọng. Trong đó, Công ty Cổ phần Thủy sản số 4 có nợ phải trả gấp hơn 5 lần vốn chủ sở hữu, khiến lỗ ròng 95 tỷ đồng trong 9 tháng đầu năm.
Tại Công ty Cổ phần Rạng Đông Holding, nợ phải trả của DN tính đến cuối tháng 9 lên tới hơn 2.028 tỷ đồng, gấp hơn 3 lần so với mức hơn 659 tỷ đồng vốn chủ sở hữu. Số nợ này đã tăng từ mức hơn 1.618 tỷ đồng hồi đầu năm 2020, tức là tăng hơn 400 tỷ đồng trong 9 tháng, trong khi nguồn vốn chủ sở hữu chỉ tăng 6 tỷ đồng cùng giai đoạn.
Với “đòn bẩy” tài chính như vậy, tình hình kinh doanh 9 tháng đầu năm của Rạng Đông Holding không được khả quan, khi tổng lợi nhuận sau thuế đến cuối quý 3/2020 giảm mạnh tới gần 11,6 tỷ đồng so với cùng kỳ năm trước. Ông Hồ Đức Lam, Chủ tịch HĐQT Công ty Rạng Đông Holding cho rằng, nguyên nhân là do tình hình dịch Covid-19 đã ảnh hưởng trực tiếp đến hoạt động kinh doanh, giao thương, xuất nhập khẩu của công ty.
Thay đổi chiến lược kinh doanh
Theo các chuyên gia, các DN sử dụng đòn bẩy tài chính phải thận trọng để tránh rơi vào bẫy nợ. DN nên hạn chế tỷ lệ vốn vay và chủ sở hữu ở một mức nhất định, khoảng 60/40 hoặc 40/60. Nhưng thực tế, với bối cảnh kinh tế còn nhiều khó khăn như hiện nay, nhiều DN vẫn phải chấp nhận sử dụng đòn bẩy cao để đổi lấy lợi nhuận.
Theo đó, một số DN "nợ ngập đầu" nhưng vẫn ghi nhận lợi nhuận tăng cao. Công ty Cổ phần Y dược Vimedimex có nợ phải trả gấp gần 24 lần vốn chủ sở hữu, với nợ phải trả gần 8.697 tỷ đồng, nhưng vẫn ghi nhận lãi ròng gần 29 tỷ đồng, tăng nhẹ so với cùng kỳ năm trước; Công ty Cổ phần Tập đoàn Dabaco Việt Nam có giá trị nợ lên tới 6.375 tỷ đồng, lớn gấp hơn 1,7 lần vốn chủ sở hữu, nhưng lũy kế 9 tháng, doanh thu của Công ty đạt 11.757 tỷ đồng, tăng 120,9% so với cùng kỳ và lợi nhuận sau thuế đạt 1.136 tỷ đồng, tăng 2.317% so với cùng kỳ năm 2019...
Tuy nhiên, rủi ro từ vấn đề trên với các DN và cả hệ thống ngân hàng là DN không thể trả được nợ, thành nợ xấu, thậm chí dẫn tới phá sản. Chính vì thế, một số DN đã buộc phải thay đổi chiến lược kinh doanh, thu hẹp hoạt động, hoặc dừng chiến lược mở rộng để tập trung cho hoạt động bán hàng, cơ cấu lại nguồn tài chính.
Như tại Công ty gỗ Trường Thành, lãnh đạo DN này đã khẳng định, DN sẽ cố gắng hết sức để năm 2020 kinh doanh có lãi. Nên để vượt khó, DN này cho biết sẽ tập trung vào sản xuất, xuất khẩu, thành lập liên doanh Casadora chuyên sản xuất các sản phẩm gỗ nội thất có giá trị cao để xuất khẩu… Công ty còn lên kế hoạch trở thành đơn vị chuyên thi công nội thất cho các công trình bất động sản trong nước… Điều này được kỳ vọng sẽ giúp gỗ Trường Thành trả được hết nợ xấu, giải quyết tồn đọng, có đủ điều kiện đi vay mới và phát triển.
Năm 2020, nhiều ngân hàng thương mại đã giảm lãi suất huy động cũng như lãi suất cho vay để hỗ trợ các DN chịu ảnh hưởng bởi dịch bệnh. Các DN là đối tượng được hưởng lợi từ chính sách này, đây là cơ hội lớn nhưng cũng là thách thức làm sao để DN sử dụng vốn hiệu quả. Hơn nữa, DN vay nợ nhiều nhưng nợ xấu cũng đang tăng lên là nguyên nhân khiến ngân hàng phải siết tiêu chuẩn cho vay. Vì thế, các DN nên đánh giá đúng chiến lược kinh doanh cũng như khả năng trả nợ, để giảm rủi ro khi sử dụng đòn bẩy tài chính.
Tin liên quan

Đề xuất hoàn thiện cơ sở pháp lý về thời hạn xử lý nghĩa vụ tài chính đất đai
09:24 | 04/07/2025 Chính sách thuế, hải quan

Giảm 50% mức thu của 46 loại phí, lệ phí
21:12 | 03/07/2025 Chính sách thuế, hải quan

Mở rộng diện ưu đãi thuế nhập khẩu để thúc đẩy doanh nghiệp phát triển khoa học công nghệ
09:27 | 03/07/2025 Chính sách thuế, hải quan

Vietjet mở lối khám phá thung lũng Swan: Thiên đường cho kẻ mộng mơ và tín đồ ẩm thực
16:28 | 30/06/2025 Thị trường - Doanh nghiệp

Không có sự khác biệt nào giữa một tỷ phú với một bác tài Tuk tuk trong thế giới AI
14:19 | 26/06/2025 Thị trường - Doanh nghiệp

Binh đoàn 20 bàn giao công trình sửa chữa nhà đồng đội
17:26 | 25/06/2025 Thị trường - Doanh nghiệp

Top 10 công ty công nghệ uy tín năm 2025 sẵn sàng “vươn mình” cùng “bệ phóng” chính sách
16:32 | 22/06/2025 Thị trường - Doanh nghiệp

“Mở khóa” dinh dưỡng tự nhiên bằng công nghệ: Sữa Việt tạo tiếng vang tại sân chơi toàn cầu
10:28 | 21/06/2025 Thị trường - Doanh nghiệp

Vietjet đồng hành cùng người hâm mộ đến K-Star Spark 2025 tại Hà Nội
20:46 | 20/06/2025 Thị trường - Doanh nghiệp

Từ số hóa đến cá nhân hóa: Gen Y và Gen Z đang tái định hình thị trường bảo hiểm Việt Nam
20:47 | 13/06/2025 Thị trường - Doanh nghiệp

HDBank hợp tác BIDV triển khai nguồn vốn quốc tế thúc đẩy phát triển bền vững
11:20 | 13/06/2025 Thị trường - Doanh nghiệp

Thị trường bảo hiểm Việt Nam 2025: Tái thiết niềm tin, hướng tới phát triển bền vững
18:33 | 12/06/2025 Thị trường - Doanh nghiệp

Cần cơ chế “mở khóa” để nhà ở xã hội không bị đẩy lên cao
18:15 | 12/06/2025 Thị trường - Doanh nghiệp

Nhiều dự án khởi nghiệp xanh đã có sản phẩm xuất khẩu
14:29 | 12/06/2025 Thị trường - Doanh nghiệp

Ngành ngân hàng dẫn đầu phát hành trái phiếu doanh nghiệp
10:16 | 11/06/2025 Doanh nghiệp - Thương hiệu

Xuất khẩu tăng, nhưng dệt may vẫn đứng trước bài toán đổi hướng
08:57 | 10/06/2025 Thị trường - Doanh nghiệp
Vấn đề Bạn quan tâm
Tin mới

Hải quan khu vực V thu ngân sách đạt 7.547 tỷ đồng

Sơ kết Chiến dịch Con rồng Mê Kông VII

Đề xuất hoàn thiện cơ sở pháp lý về thời hạn xử lý nghĩa vụ tài chính đất đai

Luật mới sẽ buộc sàn và người bán chia sẻ trách nhiệm

65 tỷ USD: Mục tiêu lớn trên hành trình bền bỉ của nông nghiệp Việt Nam

(INFORGRAPHICS) - Cơ cấu tổ chức bộ máy mới của ngành Thuế từ ngày 1/7/2025
15:14 | 01/07/2025 Infographics

Bài 3: (LONGFORM): Phân cấp, phân quyền trong quản lý thuế: Tăng hiệu quả, giảm thủ tục vì người dân và doanh nghiệp
15:54 | 30/06/2025 Diễn đàn

(INFOGRAPHICS): Kế hoạch hành động của Cục Thuế để phát triển kinh tế tư nhân
08:59 | 30/06/2025 Infographics

(INFOGRAPHICS): Lưu ý khi làm thủ tục định danh điện tử cho doanh nghiệp, tổ chức
09:00 | 29/06/2025 Infographics

(INFOGRAPHICS): 7 chính sách thuế nổi bật có hiệu lực từ 1/7/2025
09:17 | 27/06/2025 Infographics

Hải quan khu vực V thu ngân sách đạt 7.547 tỷ đồng

Hướng dẫn cập nhật, thay đổi thông tin đăng ký thuế qua eTax Mobile

Hải quan khu vực V công bố quyết định bổ nhiệm lãnh đạo

(INFOGRAPHICS) Địa bàn quản lý của 29 thuế cơ sở thuộc Thuế TP. Hồ Chí Minh

Hải quan Cẩm Phả tăng cường các hoạt động hỗ trợ doanh nghiệp

Công chức thuế cần chủ động đồng hành, hỗ trợ người dân và doanh nghiệp bằng tinh thần cầu thị

Cỗ máy gia tốc từ Nghị quyết 57-NQ/TW: Một bài học sống động

Hải Phòng sau sáp nhập: Cơ hội mới cho thị trường bất động sản bứt tốc

Cơ hội để ngành điện tử Việt Nam tái cấu trúc

Doveco: Tiên phong sản xuất xanh, khai mở tầm nhìn bền vững cho nông sản Việt

Viettel khởi công biểu tượng công nghệ mới bên sông Hàn

Batdongsan.com.vn được vinh danh là nền tảng công nghệ bất động sản số 1 Việt Nam

Đề xuất hoàn thiện cơ sở pháp lý về thời hạn xử lý nghĩa vụ tài chính đất đai

Hàng hóa phục vụ phát triển khoa học, công nghệ được miễn thuế nhập khẩu

Quy định mới về kiểm tra, xác định trị giá hải quan

Thủ tục xuất nhập khẩu hàng hóa từ kho ngoại quan của doanh nghiệp chế xuất

Giảm 50% mức thu của 46 loại phí, lệ phí

Thủ tục hải quan khi thay đổi địa chỉ theo đơn vị hành chính mới

65 tỷ USD: Mục tiêu lớn trên hành trình bền bỉ của nông nghiệp Việt Nam

Chú trọng nâng cao năng lực chế biến sâu và bảo quản nông sản sau thu hoạch

Kịch bản nào cho xuất khẩu thủy sản nửa cuối năm?

Xuất khẩu tại Nghệ An tăng trưởng tích cực nửa đầu năm

Khởi công 2 công trình thuộc Đề án thí điểm xây dựng Cửa khẩu thông minh

“Cửa sáng” cho nông sản Việt vào Nhật

Thị trường bất động sản kỳ vọng sự "bùng nổ"

Giải bài toán giá nhà leo thang với loại hình bất động sản mới "Livehouse"

Xăng RON95-III tiếp tục giảm 1.210 đồng/lít, giá tối đa 19.906 đồng/lít

Yêu cầu ngừng kinh doanh, sử dụng 7 sản phẩm dưỡng da của Công ty Toàn Cầu Đông Nam

Ngành sản xuất Việt vẫn loay hoay với bài toán giữ đà hay gãy đà?
