Phát hành cổ phiếu ESOP: Nhà đầu tư "nhịn", người lao động có "hời"?
Techcombank đều đặn phát hành ESOP nhưng đã 9 năm rồi, cổ đông ngân hàng này không được chia cổ tức. Ảnh: ST |
Mạnh tay chi cho nhân viên
Mới đây, ĐHĐCĐ của ngân hàng Techcombank đã thông qua phương án chào bán 4,76 triệu cổ phiếu TCB cho cán bộ nhân viên, người lao động theo chương trình ESOP với giá 10.000 đồng/cp. Đặc biệt, cổ phiếu phát hành thêm của Techcombank là dạng không hạn chế chuyển nhượng. Nếu phát hành số cổ phiếu này, vốn điều lệ của Techcombank dự kiến tăng từ 35.001 tỷ đồng lên 35.049 tỷ đồng. Số tiền thu về sẽ được bổ sung vốn cho hoạt động của ngân hàng. Đây là năm thứ ba liên tiếp, Techcombank thực hiện phát hành cổ phiếu ESOP. Cụ thể, năm 2018, Techcombank đã phát hành gần 14,7 triệu cổ phiếu ESOP; năm 2019 phát hành hơn 3,5 triệu cổ phiếu ESOP, với giá bán là 10.000 đồng/cp, chiếm 0,1% tổng số cổ phiếu TCB đang lưu hành trên thị trường. Tổng giá trị phát hành hơn 35 tỷ đồng.
Cũng trong lĩnh vực ngân hàng, ĐHĐCĐ VPBank vừa qua cũng đã lên kế hoạch phát hành 17 triệu cổ phiếu ESOP, với giá bán dự kiến là 10.000 đồng/cp từ nguồn cổ phiếu quỹ. Số tiền dự kiến thu về 170 tỷ đồng. Tuy nhiên, cổ phiếu ESOP của VPBank có điều kiện là số cổ phiếu được mua sẽ bị phong tỏa (hạn chế chuyển nhượng) tối đa 3 năm kể từ ngày kết thúc đợt bán. Theo giải thích của lãnh đạo VPBank, việc phát hành cổ phiếu ESOP nhằm giữ chân nhân tài và ghi nhận đóng góp của các cấp cán bộ nhân viên.
Tương tự, mới đây, Công ty Cổ phần Đầu tư Thế giới Di động cũng đã thông qua kế hoạch phát hành cổ phiếu ESOP với tỷ lệ 3%/tổng số cổ phiếu đang lưu hành với giá bán nằm trong khoảng thấp nhất 10.000 đồng/cp hoặc 50% giá thị trường, thời gian thực hiện trước 31/3/2021. Công ty Cổ phần Rạng Đông cũng sẽ phát hành 1,8 triệu cổ phiếu ESOP, tỷ lệ phát hành 4,82%, với giá 10.000 đồng/cp. Số cổ phiếu này sẽ bị hạn chế chuyển nhượng 50% trong thời hạn 6 tháng và 50% số lượng trong thời hạn 1 năm kể từ ngày hoàn thành đợt phát hành. Công ty Cổ phần Nafoods Group năm nay không trả cổ tức, nhưng lại “mạnh tay” phát hành tới 2,2 triệu cổ phiếu ESOP, tương đương 4,99% tổng lượng cổ phiếu đang lưu hành…
Trên thị trường, nhiều DN khác cũng duy trì chính sách phát hành cổ phiếu ESOP như Công ty Chứng khoán SSI (SSI), Công ty Cổ phần Tập đoàn PAN (PAN), Công ty Cổ phần Tập đoàn Masan (MSN), Công ty Cổ phần FPT…
Xung đột lợi ích
Với mức giá thông thường khoảng 10.000 đồng/cp khi phát hành theo hình thức ESOP thì sẽ thấp hơn đáng kể so với thị giá của các DN trên thị trường chứng khoán. Tiêu biểu như thị giá cổ phiếu TCB của Techcombank hiện vào khoảng trên 20.000 đồng/cp, thì cổ phiếu ESOP được phát hành chưa bằng nửa giá. Giá phát hành cổ phiếu ESOP của FPT cũng là 10.000 đồng/cp, thì mới hơn 1/5 thị giá cổ phiếu FPT hiện nay trên thị trường. Cổ phiếu NAF của Nafoods hiện có giá khoảng 24.000 đồng/cp, nên cổ phiếu ESOP của DN này cũng có giá chưa bằng một nửa….
Chính chênh lệch trên đã khiến các nhà đầu tư lo ngại, mức độ ưu đãi của cổ phiếu ESOP sẽ khiến cổ phiếu trên thị trường bị “pha loãng”, kéo tụt mức giá hiện đang niêm yết đi xuống. Không những thế, nhiều cổ đông còn e ngại việc phát hành cổ phiếu ESOP còn khiến dòng tiền của DN chảy vào các “sếp” lớn của DN, không phải nhân viên.
Thực tế cho thấy, các chương trình ESOP của một số ngân hàng thường tập trung vào nhóm cán bộ cấp cao. Như tại VPBank, cuối năm 2019, ngân hàng này công bố toàn bộ 31 triệu cổ phiếu VPB đã được phân phối hết cho 725 nhân viên với giá 10.000 đồng/cp, tỷ lệ chào bán thành công là 100%. Nhưng đáng lưu ý là Tổng giám đốc Nguyễn Đức Vinh đã mua vào 16,4 triệu cổ phiếu, chiếm tới 53% lượng chào bán. Sau giao dịch, ông Vinh sở hữu 32,4 triệu cổ phiếu, tương đương 1,28% vốn điều lệ ngân hàng. Trong khi đó, tại Techcombank, việc phát hành cổ phiếu ESOP năm nay lại dành cho nhân viên có thành tích cao của năm 2017, đến năm 2018 mới đánh giá để cấp quyền mua ESOP, nhưng phải đến năm 2020 mới phát hành để những lao động này được mua. Rõ ràng, điều kiện để được hưởng quyền mua cổ phiếu ESOP của ngân hàng này không phải dễ dàng.
Các chuyên gia nhận định, ESOP là một chiến lược không thể thiếu để DN giữ chân người lao động, nhưng dưới góc độ tài chính, việc phát hành cổ phiếu ESOP có thể ảnh hưởng tới tăng trưởng dài hạn của DN. Bởi ESOP là một loại chi phí, có thể ảnh hưởng đến lợi nhuận trong kỳ phát hành. Hơn nữa, nhiều DN đều đặn phát hành ESOP nhưng lại khiến cổ đông phải “nhịn” cổ tức, dẫn tới xung đột lợi ích giữa DN với nhà đầu tư, cổ đông. Như tại Nafoods, để chuẩn bị nguồn cho đợt phát hành, Nafoods đã phải trích tới 75% lợi nhuận sau thuế chưa phân phối đến 31/12/2019 và không chia cổ tức. Techcombank cũng khá đều đặn phát hành ESOP nhưng đã 9 năm rồi, cổ đông ngân hàng này không được chia cổ tức.
Tin liên quan
Đề xuất quy định tháo gỡ vướng mắc ký quỹ trước giao dịch
11:34 | 29/03/2024 Chứng khoán
Tạm thời ngắt kết nối giao dịch của VNDirect tới HNX
14:47 | 25/03/2024 Chứng khoán
Bảo hiểm Xã hội tự nguyện: “Giá đỡ” an sinh giúp người lao động tự do có lương hưu khi về già
19:00 | 27/09/2023 Sự kiện - Vấn đề
Tài khoản tiết kiệm tiền tỷ “bốc hơi", lỗ hổng từ nhân viên ngân hàng
20:48 | 28/03/2024 Doanh nghiệp - Doanh nhân
CEO IPPG Lê Hồng Thuỷ Tiên nhận giải nữ doanh nhân xuất sắc TPHCM 2024
16:30 | 28/03/2024 Doanh nghiệp - Doanh nhân
Phát triển hệ sinh thái để doanh nghiệp không "cô đơn" trong khu công nghiệp
15:47 | 28/03/2024 Doanh nghiệp - Doanh nhân
GELEX đặt mục tiêu doanh thu thuần hợp nhất 32.303 tỷ đồng trong năm 2024
14:50 | 28/03/2024 Doanh nghiệp - Doanh nhân
Samsung khởi động cuộc thi Solve for Tomorrow 2024
22:25 | 27/03/2024 Doanh nghiệp - Doanh nhân
Những cây cầu độc đáo mang biểu tượng thịnh vượng của Vinhomes Royal Island
09:21 | 27/03/2024 Doanh nghiệp - Doanh nhân
Ngân hàng tìm cách hút dòng vốn ngoại
08:28 | 27/03/2024 Doanh nghiệp - Doanh nhân
Nâng bước giúp startup bước ra thị trường thế giới
08:21 | 27/03/2024 Doanh nghiệp - Doanh nhân
Generali Việt Nam ra mắt sản phẩm bảo hiểm liên kết chung VITA – An vui như ý
18:15 | 26/03/2024 Doanh nghiệp - Doanh nhân
Chỉ số sức mạnh thương hiệu của Viettel đạt mức cao nhất trong các năm
16:21 | 26/03/2024 Doanh nghiệp - Doanh nhân
Doanh nghiệp mở rộng thêm được 10 thị trường xuất khẩu cá ngừ
14:30 | 26/03/2024 Doanh nghiệp - Doanh nhân
Nhiều tiện ích mới trên ứng dụng ngân hàng số MSB mBank
17:13 | 25/03/2024 Doanh nghiệp - Doanh nhân
Doanh nghiệp đã có nhận thức nhất định về việc sử dụng C/O ưu đãi
16:28 | 25/03/2024 Doanh nghiệp - Doanh nhân
Vấn đề Bạn quan tâm
Tin mới
Dừng làm thủ tục hải quan đối với doanh nghiệp nợ hơn 14,7 tỷ đồng thuế
Đề xuất quy định tháo gỡ vướng mắc ký quỹ trước giao dịch
GDP quý 1 tăng 5,66%
Tăng trưởng xanh mở ra nhiều cơ hội hợp tác giữa doanh nghiệp Việt Nam và Đức
PHOTO: Hiện trường vụ bắt giữ hơn 25.000 viên ma túy tại Quảng Bình
Infographics: Quá trình công tác của tân Phó Tổng cục trưởng Tổng cục Hải quan Đinh Ngọc Thắng
13:54 | 27/03/2024 Infographics
Infographics: Quá trình công tác của tân Cục trưởng Cục Hải quan Quảng Nam Dương Xuân Sinh
09:44 | 02/03/2024 Infographics
Infographics: Quá trình công tác của tân Phó Trưởng Ban Cải cách, hiện đại hóa hải quan Đặng Thanh Dũng
14:53 | 28/02/2024 Infographics
LONGFORM: Tập trung thực hiện thành công chuyển đổi số, tạo nền tảng hướng tới Hải quan thông minh
08:54 | 10/02/2024 Megastory/Longform
LONGFORM: Bộ trưởng Hồ Đức Phớc: Chính sách tài khoá, dấu ấn đặc biệt quan trọng thúc đẩy phục hồi và tăng trưởng kinh tế
08:50 | 10/02/2024 Tài chính