Kênh trú ẩn an toàn của các nhà đầu tư

Căng thẳng địa chính trị đã thúc đẩy giá vàng tăng mạnh thời gian qua .

Theo giới phân tích kinh tế, có ba lý do ảnh hưởng đến “vũ điệu vàng” trong thời gian vừa qua. Thứ nhất, khi căng thẳng địa chính trị gia tăng, phản ứng tự nhiên là các nhà đầu tư có xu hướng tích trữ vàng, vốn từ lâu được coi là tài sản trú ẩn an toàn. Bên cạnh đó, cuộc bầu cử Tổng thống Mỹ vào tháng 11 tới có thể là nhân tố đẩy giá vàng lên cao hơn. Nếu ứng cử viên đảng Cộng hòa Donald Trump tái đắc cử Tổng thống Mỹ nhiệm kỳ thứ hai thì nhiều khả năng xung đột thương mại mới giữa Mỹ với Trung Quốc sẽ diễn ra.

Thứ hai là chính sách nới lỏng toàn cầu. Giới phân tích kinh tế cho rằng, triển vọng các ngân hàng trung ương toàn cầu bước vào kỷ nguyên nới lỏng được kỳ vọng sẽ hỗ trợ giá vàng. Hiện các ngân hàng trung ương trên toàn thế giới, bao gồm cả các ngân hàng ở Canada, châu Âu, và Thụy Sỹ, đã bắt đầu cắt giảm lãi suất.

Thứ ba, các ngân hàng trung ương đang đẩy mạnh việc tích trữ vàng. Khối lượng vàng do ngân hàng trung ương mua vào tăng với tốc độ kỷ lục - ước tính 1.082 tấn vào năm 2022 và 1.037 tấn vào năm 2023. Động lực này tiếp tục kéo dài đến năm 2024, trong đó Trung Quốc là bên mua dẫn đầu.

Giám đốc Đầu tư của DBS cho biết, mặc dù vẫn lạc quan về khả năng cắt giảm lãi suất, các nhà đầu tư “cũng lo ngại về biến động thị trường cao hơn khi định giá tăng cao và giảm thiểu rủi ro phát sinh từ căng thẳng địa chính trị, chính trị Mỹ và nợ tài chính đang leo thang”. Trong bối cảnh đó, vàng được coi là công cụ đa dạng hóa rủi ro, có thể phòng ngừa sự biến động của thị trường chứng khoán và mang lại lợi ích trong thời kỳ hỗn loạn”.

Ngân hàng đầu tư UBS của Thụy Sỹ dự báo kỳ vọng giá vàng sẽ duy trì ở mức trung bình 2.365 USD/ounce trong năm 2024, với mục tiêu cuối năm đạt 2.600 USD/ounce. Trong hai năm tới, UBS dự đoán giá vàng sẽ vượt mức 2.800 USD/ounce, phản ánh triển vọng mạnh mẽ bất chấp khả năng nới lỏng lãi suất mở rộng.

Các chiến lược gia của UBS cho biết, việc điều chỉnh tăng giá được thúc đẩy bởi lượng mua vàng đáng kể của khu vực chính thức và nhu cầu vật chất bền vững, điều này đã “tạo ra sự thay đổi mức độ cao hơn trong phạm vi giao dịch vàng một cách hiệu quả”. Sự thay đổi cơ cấu này đã củng cố quan điểm lạc quan của các nhà đầu tư về vàng, được hỗ trợ bởi những bất ổn kinh tế vĩ mô và rủi ro địa chính trị dai dẳng.

Trong thời gian tới, UBS cho rằng thị trường vàng đang bước vào giai đoạn trầm lắng hơn. Các chiến lược gia nói: “Chúng tôi nghĩ rằng bất kỳ sự thụt lùi nào trong giai đoạn này sẽ mang lại cơ hội để xây dựng vị thế vàng. Nửa cuối năm 2024 có rất nhiều điều không chắc chắn, đặc biệt là trong bối cảnh cuộc bầu cử sắp tới ở Mỹ”.