Phát hành trái phiếu doanh nghiệp cần thời gian để làm quen với chính sách mới

	Nghị định 65 không siết chặt việc phát hành trái phiếu doanh nghiệp
	Hạn chế nhà đầu tư không chuyên nghiệp tiếp cận trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ
	Bộ Tài chính làm rõ các rủi ro trên thị trường trái phiếu doanh nghiệp
	Doanh nghiệp bất động sản cần làm gì khi nguồn vốn từ tín dụng và trái phiếu cùng hạn chế?

Hoạt động phát hành trái phiếu doanh nghiệp giảm đều trong các tháng quý 3/2022

Doanh nghiệp phát hành cầm chừng

Theo báo cáo trái phiếu doanh nghiệp (TPDN) tháng 9/2022 vừa được FiinRatings phát hành, trong tháng 9, hoạt động phát hành TPDN tiếp tục xu hướng giảm từ đầu quý 3 với giá trị phát hành trong tháng chỉ đạt 16,1 nghìn tỷ đồng, giảm 18% so với tháng trước và giảm 76% so với cùng kỳ năm 2022.

Tính chung 9 tháng, thị trường TPDN ghi nhận giá trị phát hành đạt 246 nghìn tỷ đồng, tương đương 36% giá trị năm 2021, trong đó 58% giá trị đến từ tổ chức tín dụng và 21% đến từ ngành bất động sản. Về loại hình phát hành, tỷ lệ phát hành ra công chúng chỉ chiếm 3,87%. Nhìn chung, dù đã hết quý 3 nhưng thị trường TPDN vẫn tương đối ảm đạm.

Theo FiinRatings, các doanh nghiệp có sự cầm chừng trong hoạt động phát hành do Nghị định 65/2022/NĐ-CP vừa ban hành, đồng thời cũng tăng cường mua lại nhằm giảm áp lực đáo hạn và giải quyết các lô trái phiếu có thể gặp bất lợi bởi các quy định mới.

FiinRatings nhận định thị trường sơ cấp phát hành TPDN sẽ chỉ tăng mạnh trở lại vào năm sau, do thị trường cần thời gian để làm quen với các chính sách mới của Nghị định 65 vừa ban hành. Cùng với đó là tâm lý nhà đầu tư trái phiếu được cải thiện sau các sự kiện xoay quanh Tập đoàn An Đông liên quan đến Tập đoàn Vạn Thịnh Phát, cùng việc VKC Holdings chậm trả lãi trái phiếu đã ảnh hưởng tiêu cực tới tâm lý nhà đầu tư hiện đang sở hữu trái phiếu cũng như nhu cầu đầu tư vào một kênh tài sản lãi suất cao hơn tiền gửi ngân hàng này.

Sự ra đời của Nghị định 65/2022/NĐ-CP đã bổ sung nhiều quy định chặt chẽ hơn về phương thức chào bán và nâng cao điều kiện xác định nhà đầu tư cá nhân chuyên nghiệp. Điều này sẽ ảnh hưởng đến cầu về trái phiếu qua việc thu hẹp đối tượng phân phối TPDN. Hiện Bộ Tài chính và Ngân hàng Nhà nước đang tích cực có những Thông tư và hướng dẫn cụ thể và các chuyên gia của FiinRatings tin tưởng rằng thị trường sẽ chứng kiến sự trở lại của hoạt động phát hành cũng như gia tăng số lượng doanh nghiệp tham gia kênh vốn này.

Chờ đón kênh trái phiếu xanh

Điểm đáng chú ý là thời gian gần đây thị trường chứng kiến nhiều hoạt động đẩy mạnh hoạt động huy động trái phiếu xanh tại Việt Nam. Đây là kênh dẫn vốn quan trọng khi có nhiều định chế tài chính trong và ngoài nước đang đẩy mạnh hoạt động cho vay và đầu tư trong lĩnh vực này. Việt Nam hiện đang chuẩn bị xây dựng Khung phân loại tài chính bền vững riêng cùng với ban hành tiêu chí xanh (Taxonomies) với các tiêu chí cụ thể và chính sách hỗ trợ.

Do đó, FiinRatings tin rằng trái phiếu xanh sẽ là kênh huy động vốn tiềm năng vì nhu cầu cao, đặc biệt từ các nhà đầu tư và tổ chức nước ngoài nhưng thiếu cung. Trái phiếu xanh cũng sẽ giúp các doanh nghiệp có thể mở rộng kênh huy động vốn đầu tư trong môi trường thắt chặt kinh tế, hạn chế nguồn tín dụng ngân hàng. Bên cạnh đó, trái phiếu xanh được đảm bảo một phần nên ít rủi ro hơn trái phiếu thông thường.

Theo FiinRatings, nhà đầu tư khi tham gia quỹ trái phiếu xanh sẽ nhận được lợi tức trong cùng một ngưỡng với hiệu suất cao hơn trái phiếu truyền thống và đa dạng hóa danh mục đầu tư theo xu hướng “xanh hóa” của nền kinh tế. Đối với đơn vị phát hành, trái phiếu bền vững, trái phiếu xanh có lãi suất thấp, kỳ hạn dài, cùng cơ chế giảm 50% phí đăng ký và niêm yết cho phép các doanh nghiệp vừa và nhỏ tham gia kênh vốn này, giúp họ tiếp cận với mạng lưới nhà đầu tư trái phiếu bền vững, trái phiếu xanh.

Ngoài ra, các doanh nghiệp tham gia cũng nhận được sự hỗ trợ kỹ thuật từ tổ chức nước ngoài, cùng các ưu đãi về tín dụng, lãi suất và tài sản bảo đảm cho các dự án công nghệ sạch, nông nghiệp hữu cơ. Do đó, Việt Nam có rất nhiều dư địa để phát triển thị trường trái phiếu xanh theo xu hướng toàn cầu và hướng tới một tương lai bền vững hơn.

Trong xu thế phát triển của trái phiếu xanh, từ tháng 3/2022, FiinGroup đã chính thức được tổ chức Tổ chức Trái phiếu Khí hậu (CBI) chứng nhận là đơn vị đầu tiên của Việt Nam được ủy quyền xác nhận các trái phiếu xanh. Đây là chứng nhận duy nhất được sử dụng rộng rãi trên 30 quốc gia trên thế giới.

Dấu Chứng nhận Trái phiếu Khí hậu “Certification Mark” được sử dụng để chỉ định trái phiếu xanh, các khoản cho vay xanh, và công cụ nợ xanh đã được chứng nhận. Trên toàn cầu, các trái phiếu được Chứng nhận đã đạt tới 210 tỷ USD tính đến ngày 31/12/2021.