Reuters: ECB “mải nhìn gương chiếu hậu" khi chậm cắt giảm lãi suất

Các tài xế liếc nhìn gương chiếu hậu nhưng vẫn tập trung vào đường đi. Nhưng Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) dường như đang làm ngược lại: Cắt giảm lãi suất chậm vì dữ liệu trong quá khứ.

Theo Reuters, bất ổn chính trị ở Pháp và chiến thắng trong cuộc bầu cử Mỹ của ông Donald Trump khiến bức tranh kinh tế của khu vực đồng euro trở nên u ám hơn. Nhìn về phía trước, ECB có thể sẽ muốn "nhấn thêm chân ga."

Chủ tịch ECB Christine Lagarde và các đồng nghiệp của bà có khả năng sẽ cắt giảm lãi suất tiền gửi tiêu chuẩn 25 điểm cơ bản xuống còn 3% vào ngày 12/12.

Thoạt nhìn, việc tránh xa mức cắt giảm 50 điểm cơ bản triệt để hơn có vẻ hợp lý.

Trong quý 3 vừa qua, GDP của khu vực đồng euro đã tăng trưởng nhanh hơn 0,4% so với ba tháng trước đó - tốc độ nhanh nhất trong hai năm.

Trong khi đó, lạm phát hằng năm của khối đã tăng 2,3% vào tháng 11. Trước đó, lạm phát chạm mức 2% vào tháng 10 - đạt mục tiêu của ECB.

Nhưng đó là những con số nhìn lại quá khứ, vốn đầy rẫy những cảnh báo. Ví dụ, con số GDP được thúc đẩy bởi hiệu suất mạnh mẽ ở Ireland, nơi dữ liệu thường không ổn định.

Trong khi đó, lạm phát tăng nhẹ vì những con số cực kỳ thấp của năm ngoái đã “không còn nằm trong phương trình.” Trên cơ sở hằng tháng, giá cả đã giảm 0,3% vào tháng 11.

Các chỉ số hướng tới tương lai ảm đạm hơn nhiều.

Một cuộc khảo sát vào tháng 11 đối với khoảng 5.000 công ty của S&P Global cho thấy hoạt động kinh doanh phù hợp với suy thoái, trong khi niềm tin tương lai giảm xuống mức thấp nhất kể từ tháng 9/2023. Các nhà phân tích của Barclays tin rằng khả năng suy thoái kinh tế trong năm tới là trên 40%.

Theo Reuters, ba động lực tăng trưởng chính của khu vực đồng euro đều đang chững lại: Chi tiêu hộ gia đình đã tăng mạnh 0,7% trong quý 3, nhưng niềm tin của người tiêu dùng vẫn thấp; tỷ lệ tiết kiệm vẫn ở mức cao, khoảng 15,5% - theo Capital Economics. Đầu tư kinh doanh đã giảm trong quý thứ sáu liên tiếp. Xuất khẩu đã giảm 1,5% trong giai đoạn này.

Và đó là tình hình trước khi Pháp rơi vào cuộc khủng hoảng chính trị có thể ám ảnh họ trong nhiều năm, và trước khi mức thuế “đe dọa” của Tổng thống đắc cử Mỹ Donald Trump cho thấy tác động đầy đủ.

Vào tháng Chín, trong bối cảnh nền kinh tế Mỹ tăng trưởng nhanh hơn nhiều so với khu vực đồng euro hiện nay và lạm phát vượt mục tiêu 2%, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đã cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản vì "niềm tin lớn hơn” rằng mức tăng giá cả đang chậm lại.

ECB có các chỉ số hướng tới tương lai, chẳng hạn như dự đoán kinh tế của nhân viên. Tập trung vào những chỉ số đó sẽ giúp bà Lagarde tránh đưa khu vực đồng euro vào ngõ cụt kinh tế.

Theo 73 trong số 75 nhà kinh tế được Reuters thăm dò, dự kiến ECB sẽ hạ lãi suất tiền gửi 25 điểm cơ bản xuống còn 3% vào ngày 12/12. Đây sẽ là lần thứ tư trong năm nay ECB cắt giảm lãi suất chuẩn ở mức này.

Quyết định của ECB được đưa ra sau chiến thắng của ông Donald Trump trong cuộc bầu cử tổng thống Mỹ và tình hình chính trị bất ổn ở Pháp./.