Chứng khoán TCBS công bố giá IPO dự kiến 46.800 đồng/cổ phiếu
TCBS sẽ chào bán tối đa 231,15 triệu cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO), tương đương 11,1% vốn điều lệ hiện tại, với mức giá dự kiến 46.800 đồng/cổ phiếu. Giới phân tích nhẩm tính, mức giá này xét trên lượng cổ phiếu đang lưu hành và lợi nhuận kỳ vọng năm 2025, sẽ tương đương P/E doanh nghiệp ở mức 20 lần.
![]() |
Ảnh minh họa |
Theo Fiinpro thì P/E của các công ty chứng khoán đang khoảng từ 20-25 lần, như vậy, mức định giá IPO được HĐQT TCBS phê duyệt nằm trong dải P/E trung bình thấp của ngành, được đánh giá là khá “vừa phải”, chưa phản ánh đầy đủ các yếu tố tạo nên giá trị vượt trội của doanh nghiệp. Cụ thể: (i) TCBS là công ty đầu ngành nên thông thường sẽ được định giá cao hơn mặt bằng chung; (ii) lĩnh vực kinh doanh trọng tâm là quản lý gia sản (Wealth) có quy mô và tiềm năng lớn hơn nhiều so với mảng kinh doanh cổ phiếu – vốn là trọng tâm của phần lớn công ty chứng khoán hiện nay; (iii) TCBS sở hữu nhiều chỉ số tài chính và hiệu quả hoạt động vượt trội nhờ vận hành theo mô hình WealthTech hiện đại; và (iv) tiềm năng mở rộng sang các mảng kinh doanh nhiều triển vọng như tài sản số hóa (crypto), sản phẩm cấu trúc, cho vay ngang hàng... vẫn chưa được phản ánh vào mức định giá hiện tại.
Theo mức giá chào bán dự kiến hiện tại, tính trên số cổ phiếu đang lưu hành, TCBS được định giá khoảng 3,7 tỷ USD trước thềm IPO. Lượng cổ phiếu đưa ra chào bán IPO khá hạn chế, chỉ tương đương 11,1% vốn điều lệ trước phát hành và 10% vốn điều lệ sau phát hành (mức tối thiểu theo quy định của Luật). Sau đợt chào bán, dự kiến đầu quý 4/2025, TCBS sẽ thu về gần 11.000 tỷ đồng vốn mới, tăng thêm khoảng 35% so với quy mô vốn chủ sở hữu hiện tại, tạo thêm tiền đề cho việc tiếp tục bứt phá trong các năm tới.
Sau IPO, vốn hóa TCBS dự kiến đạt khoảng 4,1 tỷ USD, còn cách khoảng 20% nữa để chạm mục tiêu vốn hóa 5 tỷ USD theo chiến lược 5 năm 2020–2025. Một lãnh đạo của TCBS từng chia sẻ tại hội nghị đầu tư diễn ra đầu tháng 7/2025: “Mục tiêu vốn hóa 5 tỷ USD có đạt hay không sẽ tuỳ thuộc vào nhu cầu và sự quan tâm của nhà đầu tư cá nhân cũng như các quỹ nước ngoài khi TCBS được niêm yết, dự kiến khoảng cuối năm nay”.
TCBS hiện là công ty chứng khoán đứng đầu ngành với vốn chủ sở hữu và lợi nhuận cao nhất ngành, thị phần dẫn đầu ở nhiều mảng cốt lõi như trái phiếu, cho vay ký quỹ... Các doanh nghiệp dẫn đầu ngành thường được thị trường định giá cao hơn trung bình ngành khoảng 20–30%, như VCB trong ngành ngân hàng hay FPT trong lĩnh vực công nghệ thông tin. Với mức định giá P/E mới nằm trong dải thấp của P/E cả ngành chứng khoán, có thể thấy tiềm năng tăng trưởng định giá của TCBS sau khi niêm yết là có cơ sở.
Thương vụ IPO dự kiến của TCBS diễn ra trong bối cảnh thị trường chứng khoán Việt Nam đang trên đà hưng phấn nhờ nền tảng kinh tế vĩ mô cải thiện rõ rệt. Nửa đầu năm 2025, chỉ số VNIndex đã tăng hơn 18%, bứt phá lên 1.557,42 điểm vào ngày 28/7 – mức cao nhất trong 25 năm phát triển thị trường. Thanh khoản thị trường cũng bùng nổ, với phiên giao dịch gần đây ngày 29/7 ghi nhận tổng giá trị giao dịch vượt 70.000 tỷ đồng – mức cao kỷ lục trong lịch sử thị trường chứng khoán Việt Nam, phản ánh dòng tiền nhà đầu tư trở lại mạnh mẽ.
Các nhà đầu tư tổ chức nước ngoài cũng đang theo sát thương vụ TCBS, nhất là khi luật cho phép tổ chức phát hành chủ động quyết định hạn mức sở hữu của khối ngoại. Với mô hình độc đáo, nền tảng công nghệ, dữ liệu, vận hành khác biệt cùng tiêu chuẩn quản trị cao, TCBS dễ dàng trở thành mục tiêu đầu tư hấp dẫn cho các quỹ ngoại dài hạn, đặc biệt trong bối cảnh Việt Nam đang nỗ lực nâng hạng thị trường.
Tin liên quan

Đề xuất kéo dài 600m đường cất hạ cánh Cảng hàng không quốc tế Vinh
15:32 | 05/08/2025 Doanh nghiệp - Thương hiệu

Toshin Development khởi công dự án tổ hợp Westlake Square Hanoi
09:16 | 05/08/2025 Doanh nghiệp - Thương hiệu

Vedan Việt Nam được Bộ Công Thương tặng Bằng khen vì thành tích xuất khẩu
21:09 | 04/08/2025 Doanh nghiệp - Thương hiệu

Doanh nghiệp gặp khó khi phát triển dự án BĐS trên đất thương mại dịch vụ
19:00 | 04/08/2025 Doanh nghiệp - Thương hiệu

Petrolimex bước vào nhiệm kỳ mới với khát vọng phát triển xanh và chuyển đổi số
16:06 | 04/08/2025 Doanh nghiệp - Thương hiệu

ADB hỗ trợ mở rộng nhà máy xử lý nước Bàu Bàng
14:06 | 04/08/2025 Doanh nghiệp - Thương hiệu

Lumira Ville: Khu đô thị mang tinh thần quốc tế giữa tâm mạch phát triển Hải Phòng
13:30 | 04/08/2025 Doanh nghiệp - Thương hiệu

Hateco đề xuất mở rộng tuyến luồng Lạch Huyện
09:37 | 04/08/2025 Doanh nghiệp - Thương hiệu

May Sông Hồng báo lãi quý II tăng 96%
16:06 | 02/08/2025 Doanh nghiệp - Thương hiệu

Vietnam CEO Summit 2025: Đối thoại, đồng sáng tạo vì thương hiệu Việt trong kỷ nguyên số
21:41 | 01/08/2025 Doanh nghiệp - Thương hiệu

Petrolimex tiên phong pha chế và cung ứng nhiên liệu điêzen sinh học B5
20:11 | 01/08/2025 Doanh nghiệp - Thương hiệu
Vấn đề Bạn quan tâm
Tin mới

Đề xuất bổ sung quy định quản lý nền tảng đa dịch vụ

Sầu riêng Việt 'nâng tầm' chuẩn quốc tế

Xây dựng nhóm chính sách hỗ trợ về thuế để trở nâng tầm doanh nghiệp

Xác định đối tượng không được giảm thuế GTGT từ 10% xuống 8%

Đối tượng trong vụ vận chuyển hơn 7 kg ma túy thoát án tử hình

(INFORGRAPHICS): Biểu thuế lũy tiến từng phần áp dụng tính thuế TNCN theo đề xuất mới nhất
09:19 | 01/08/2025 Infographics

(INFOGRAPHICS): Cơ cấu tổ chức Thuế tỉnh Quảng Ngãi
08:00 | 30/07/2025 Infographics

(INFOGRAPHICS): Cơ cấu tổ chức Thuế tỉnh Điện Biên
09:09 | 25/07/2025 Infographics

(INFOGRAPHICS): Cơ cấu tổ chức Thuế tỉnh Phú Thọ
15:00 | 22/07/2025 Infographics

(INFORGRAPHICS): Ông Nông Phi Quảng làm Chi cục trưởng Chi cục Hải quan khu vực VII
09:17 | 22/07/2025 Infographics

Hải quan khu vực VI: Công tác thu đã về đích

Tập trung hoàn thành cắt giảm, đơn giản hóa thủ tục hành chính, điều kiện kinh doanh

Đà Nẵng chủ động hỗ trợ người nộp thuế thích ứng với chính sách mới

Tiếp tục lấy ý kiến dự thảo Luật Quản lý thuế (thay thế)

Hải quan khu vực XIX chủ động hỗ trợ doanh nghiệp XNK vượt khó

Thuế thành phố Hải Phòng công khai công chức hỗ trợ người nộp thuế

Xác định đối tượng không được giảm thuế GTGT từ 10% xuống 8%

Kiểm tra an toàn thực phẩm đối với mặt hàng sữa nhập khẩu

Thực hiện tự động phân công công chức kiểm tra hồ sơ trên Hệ thống VNACCS/VCIS

Thủ tục nhập khẩu máy móc đã qua sử dụng

Chính sách thuế đối với thu nhập từ trồng trọt theo hình thức giao khoán và hợp tác đầu tư

Kiến nghị bỏ quy định phải đăng ký lại người phụ thuộc khi chuyển công ty: Cục Thuế nói gì?

Sầu riêng Việt 'nâng tầm' chuẩn quốc tế

Bị áp thuế cao, doanh nghiệp cá ngừ lo mất thị phần tại Mỹ

Nghịch lý xuất, nhập khẩu gạo của doanh nghiệp Việt

Thêm “cú huých” cho phát triển cảng biển Hải Phòng

Xuất khẩu nông, lâm, thủy sản đạt gần 40 tỷ USD

Chạy đua thời gian, xuất khẩu thủy sản tăng trưởng 2 con số

Đề xuất bổ sung quy định quản lý nền tảng đa dịch vụ

Thanh Hóa tạm giữ 4 đối tượng tiêu thụ 1,6 tấn thịt mắc dịch tả lợn châu Phi

MegaLive – Cầu nối để thanh niên Việt Nam tự tin khởi nghiệp

Giải bài toán giao hàng xanh tại hai đầu cầu kinh tế

Lên sàn quốc tế - cơ hội vàng cho sản phẩm OCOP Việt Nam

Khởi tố 2 đối tượng sản xuất, buôn bán thực phẩm chức năng giả

Ngân hàng Nhà nước chỉ đạo giảm lãi suất cho vay

Hoạt động tín dụng tại Hà Nội ghi nhận nhiều điểm sáng

Du lịch Hà Nội khởi sắc mạnh mẽ trong 7 tháng đầu năm 2025

Hà Nội thu hút 77,4 triệu USD vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài trong tháng 7

MG Pickleball Championship 2025: Hành trình tìm ra nhà vô địch đầy cảm xúc
