Chính sách tiền tệ hiệu quả của Nhật Bản
Đồng yen đã bị định giá thấp quá mức vào năm 2022 |
Theo đó, lãi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 năm được giữ ổn định ở mức khoảng 0%, đồng thời thực hiện một chính sách gọi là lãi suất âm, với mức lãi suất -0,1% được tính trên một phần nhỏ dự trữ vượt mức của các ngân hàng thương mại.
Nới lỏng số lượng lớn không còn là yếu tố chính trong chính sách tiền tệ của BOJ, ngoại trừ việc mở rộng bảng cân đối kế toán để đối phó với cuộc suy thoái do đại dịch gây ra trong giai đoạn 2020-2021. BOJ đã dừng hoặc thực hiện ngắt quãng các biện pháp điều tiết tiền tệ nhằm thu hẹp bảng cân đối kế toán, bao gồm hầu hết các hoạt động cho vay đối với các ngân hàng thương mại, tín phiếu kho bạc, quỹ giao dịch chứng khoán và trái phiếu doanh nghiệp.
Tháng 7/2018, BOJ đã điều chỉnh linh hoạt mục tiêu lãi suất trái phiếu 10 năm bằng cách đưa ra tỷ lệ lãi lên xuống trong khoảng 0,2%. Tới tháng 3/2021, BOJ tiếp tục tăng cường tính linh hoạt cho lãi suất khi thông báo cho phép tăng lãi suất 10 năm từ 0 lên đến 0,25%. Trong bối cảnh Cục dữ trữ Liên bang Mỹ (FED) dẫn đầu xu hướng thắt chặt tiền tệ toàn cầu, tỷ lệ lạm phát hiện tại của Nhật Bản cho phép BOJ mở rộng phạm vi mục tiêu hơn nữa.
Kể từ tháng 4/2022, lạm phát tại Nhật Bản đã vượt quá mục tiêu ổn định 2% của BOJ, đạt 3% vào tháng 8/2022. Nhưng BOJ dường như quyết tâm duy trì hiện trạng. Thống đốc BOJ Haruhiko Kuroda nhấn mạnh tỷ lệ lạm phát cao chủ yếu là do giá hàng hóa toàn cầu, không phải do nhu cầu trong nước tăng.
Đồng yen đã bị định giá thấp quá mức vào năm 2022 do khoảng cách lãi suất kỳ hạn 10 năm giữa Mỹ và Nhật Bản ngày càng tăng. BOJ đã bảo vệ mức trần của mình bằng cách mua vào số trái phiếu trị giá hơn 16.000 tỉ yen (114 tỷ USD) vào tháng 6/2022. BOJ quan ngại sẽ giống như Australia và Hàn Quốc, việc tăng lãi suất cơ bản theo Mỹ cũng sẽ làm tăng lãi suất 10 năm giữa 3 quốc gia, nhưng không có khả năng ngăn chặn đồng yen mất giá.
Ngược lại với Nhật Bản, lạm phát ở Hàn Quốc cao hơn nhiều và đã vượt quá mục tiêu trung hạn 2% của ngân hàng trung ương đặt ra vào năm 2021. Tỷ lệ lạm phát là 5,7% vào tháng 8/2022 mặc dù đã giảm vừa phải từ 6,3% tháng trước đó.
Tháng 8/2021, Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc (BOK) đã bắt đầu tăng lãi suất cơ bản từ 0,5% lên 0,75%, và kể từ đó đã tăng lãi suất thêm 6 lần lên mức 2,5%. Lập trường chính sách tiền tệ của BOK phản ánh nhu cầu kiềm chế lạm phát cao và tránh bất kỳ sự giảm giá nào nữa của đồng won Hàn Quốc so với USD.
Giống như Hàn Quốc, Ngân hàng Dự trữ Australia (RBA) bắt đầu tăng lãi suất vào tháng 5/2022. Năm 2010, RBA đã lần đầu tiên tăng lãi suất cơ bản từ 0,1 lên 0,3%. Kể từ đó, RBA đã tăng lãi suất cơ bản 4 lần và đạt 2,35% vào tháng 8/2022. Trong khi RBA chậm nâng lãi suất cơ bản mặc dù lạm phát đã vượt quá phạm vi mục tiêu 2-3% vào tháng 6/2021, tốc độ tăng lãi suất của RBA vẫn nhanh hơn nhiều so với BOK.
Với dự báo lạm phát tăng cao, hai ngân hàng trung ương này có khả năng sẽ sớm tiếp tục tăng lãi suất cơ bản. Ngày 21/9 vừa qua, FED đã tăng lãi suất quỹ liên bang thêm 75 điểm cơ bản lên 3-3,25%.
BOJ đang thực hiện một cách tiếp cận khác với BOK và RBA mặc dù đồng yen đang được định giá quá thấp. Nhật Bản, Hàn Quốc và Australia đều đang trải qua việc đồng tiền nội địa mất giá so với USD và lạm phát cao hơn do giá nhập khẩu tăng. Việc tăng lãi suất cơ bản đã không ngăn chặn sự sụt giảm tỷ giá hối đoái ở Hàn Quốc và Australia, vì vậy việc BOJ duy trì hiện trạng có thể là hợp lý chừng nào lạm phát của Nhật Bản vẫn ở mức khoảng 3%.
Tin liên quan
Lạm phát của Eurozone trong tháng 10 tăng mạnh hơn dự báo
09:07 | 01/11/2024 Nhìn ra thế giới
Còn áp lực lên mặt bằng giá, phấn đấu CPI bình quân không vượt quá 4%
21:37 | 30/10/2024 Tài chính
Nhật Bản gặp khó trong việc phổ cập số hóa cho người cao tuổi
15:00 | 29/10/2024 Nhìn ra thế giới
Hai ứng viên Tổng thống Mỹ vận động tranh cử xuyên đêm tại các bang chiến trường
08:48 | 05/11/2024 Nhìn ra thế giới
Cuộc đua sít sao chưa từng có
20:04 | 04/11/2024 Nhìn ra thế giới
Những kết quả nổi bật từ Phiên họp của Uỷ ban Kỹ thuật thường trực WCO
15:20 | 04/11/2024 Hải quan thế giới
WCO và Hải quan New Zealand tổ chức hội thảo về chống rửa tiền và buôn lậu tài sản giá trị lớn
10:13 | 04/11/2024 Hải quan thế giới
Giới học giả nêu bật lợi ích của việc Mỹ-Trung Quốc tăng cường hợp tác về AI
10:07 | 04/11/2024 Nhìn ra thế giới
Nỗ lực bứt phá ở những ngày cuối cùng trước cuộc bầu cử tổng thống Mỹ
10:07 | 04/11/2024 Nhìn ra thế giới
Lượng khí đốt Nga cung cấp cho châu Âu tăng lên gần mức tối đa
08:48 | 03/11/2024 Nhìn ra thế giới
Hàn Quốc và Trung Quốc trong cuộc đua chip bán dẫn
08:36 | 02/11/2024 Nhìn ra thế giới
Trung Quốc sẽ tiếp tục ủng hộ Cuba chống lại lệnh cấm vận của nước ngoài
09:07 | 01/11/2024 Nhìn ra thế giới
Giới đầu tư đổ về châu Á trước thềm bầu cử Mỹ
07:53 | 01/11/2024 Nhìn ra thế giới
WCO: Phiên họp lần thứ 21 của Nhóm chống hàng giả và vi phạm bản quyền
13:55 | 31/10/2024 Hải quan thế giới
Kinh tế Eurozone chật vật với các “cơn gió ngược”
09:10 | 31/10/2024 Nhìn ra thế giới
Đại hội đồng LHQ thông qua nghị quyết yêu cầu Mỹ chấm dứt cấm vận Cuba
09:10 | 31/10/2024 Nhìn ra thế giới
Vấn đề Bạn quan tâm
Tin mới
Nghệ An phá chuyên án thu giữ 280 kg pháo nổ
Cúp Number 1 Active tái xuất tại Giải bóng đá học sinh THPT Hà Nội - An ninh Thủ đô 2024
Việt Nam cam kết thực hiện các tiêu chuẩn về minh bạch thuế quốc tế
Ngành Tài chính vượt thu 4 năm nhờ thay đổi toàn diện phương thức thu
Phó Thủ tướng, Bộ trưởng Hồ Đức Phớc: Đã rất tiết kiệm chi thường xuyên
Tuyên bố chung giữa Việt Nam và UAE về nâng cấp quan hệ lên Đối tác Toàn diện
08:35 | 29/10/2024 Sự kiện - Vấn đề
(INFOGRAPHICS) 32 tỷ USD kim ngạch xuất nhập khẩu nửa đầu tháng 10
09:14 | 29/10/2024 Infographics
Phiên họp Ủy ban Kỹ thuật thường trực WCO tại Bỉ: Dấu ấn điều hành của đại diện Hải quan Việt Nam
09:25 | 29/10/2024 Hải quan
Hành vi buôn lậu “khí cười” tại Công ty Hoa Việt diễn ra thế nào?
10:18 | 29/10/2024 An ninh XNK