Nhận diện các kênh đầu tư năm 2019

Giao dịch chứng khoán tại Công ty Chứng khoán Maybank KimEng . Ảnh: N.Hiền

BĐS – lo sốt đất trở lại

Nền kinh tế năm 2019 được kỳ vọng tiếp tục đà tăng trưởng. Trong khi mức độ đầu tư vào cơ sở hạ tầng trong những năm qua đạt mức trung bình 5,7% GDP, cao nhất trong khu vực Đông Nam Á và vẫn đang tiếp tục xu hướng gia tăng, sẽ tạo ra nhiều động lực cho thị trường BĐS. Tuy nhiên, các chuyên gia đánh giá, trong năm 2019, nếu không cẩn trọng, nhiều khả năng các cơn sốt đất sẽ trở lại gây xáo trộn thị trường, thiếu hụt vốn, thiếu hụt nguồn cung và động lực phát triển, từ đó gây nhiều khó khăn cho thị trường BĐS Việt Nam.

Theo các chuyên gia trường Đại học Ngân hàng TPHCM, việc thị trường BĐS vẫn đứng đầu nhóm thị trường tài sản kém minh bạch sẽ kéo theo thiếu cạnh tranh công khai và sẽ tạo nhiều cơ hội để đầu cơ. Càng chưa minh bạch thì càng mang lại lợi ích cho ít người, nhiều người dân bị loại ra khỏi lợi ích đó và tiếp tục phát sinh những cuộc đổ xô vào gom, tích trữ đất. Do đó, nếu không tỉnh táo, nhà đầu tư rất có thể sẽ bị thua lỗ.

Không chỉ vậy, phân khúc BĐS nghỉ dưỡng sẽ khó giữ được mức tăng trưởng của năm trước và có thể giảm lượng giao dịch. Hội Môi giới BĐS Việt Nam tại thời điểm cuối năm 2018 cũng đã đưa ra khuyến nghị tương tự và các nhà đầu tư cần phải xem xét kỹ về dự án và chủ đầu tư trước khi quyết định tham gia vào phân khúc thị trường này.

Đồng thời với đó, nguồn cung vốn cho thị trường sẽ tiếp tục hạn chế dẫn đến khó khăn ít nhiều cho thị trường BĐS. Trong khi số doanh nghiệp BĐS niêm yết trên sàn chứng khoán hiện tại rất ít nên việc huy động vốn từ thị trường chứng khoản không thể gia tăng trong ngắn hạn. Một số công ty đã chủ động nghiên cứu phương án phát hành trái phiếu nên sẽ tạo thêm nguồn vốn cho thị trường và giảm bớt sự phụ thuộc vào hệ thống ngân hàng, tuy nhiên khả năng thành công của kênh thu hút vốn này vẫn còn nhiều nghi ngại.

Ẩn số vàng, chứng khoán, ngoại tệ

Theo phân tích trong Báo cáo “Kinh tế Việt Nam 2019 trước khúc quanh quyết định” do nhóm nghiên cứu của PGS. TS. Nguyễn Đức Trung, Phó Hiệu trưởng trường Đại học Ngân hàng, thị trường chứng khoán (TTCK) Việt Nam năm 2019 được dự báo sẽ gặp rất nhiều khó khăn và thách thức sau khi đã kết thúc năm 2018 trong sắc đỏ. VN-Index đóng cửa năm 2018 tại 892,54 điểm, giảm 9% so với năm 2017, đây được xem là một năm biến động nhất trong 10 năm trở lại đây. Bước sang năm 2019, các chuyên gia dự báo thị trường sẽ diễn biến rất khó lường với những “cơn sóng dữ” dao động với biên độ mạnh.

Công ty Chứng khoán Vietcombank (VCBS) cũng đưa ra dự báo các chỉ số chính của TTCK Việt Nam sẽ dao động với biên độ cao, trong đó VN-Index sẽ dao động với biên độ lớn từ 300 – 350 điểm. Nguyên nhân của sự biến động mạnh này là sự lo lắng của nhà đầu tư về vấn đề chiến tranh thương mại giữa Mỹ - Trung Quốc có thể leo thang bất kỳ lúc nào. Bên cạnh đó là sự chậm lại của kinh tế Trung Quốc cùng dấu hiệu suy thoái của kinh tế Mỹ và toàn cầu. Ngoài ra, nguy cơ tăng lãi suất tại các quốc gia cũng sẽ tác động bất lợi tới TTCK.

Chuyên gia chứng khoán Phan Dũng Khánh có nhận định khác khi cho rằng, cơ hội vẫn luôn luôn có trên TTCK. Vấn đề là nhà đầu tư có rót tiền đúng chỗ hay không. Bằng chứng là trong năm 2018, mặc dù TTCK đi xuống nhưng vẫn có những mã tăng giá rất mạnh. Điển hình như mã CAG của Công ty CP Cảng An Giang đã tăng giá tới 640%. “Trong số người quen của tôi còn có một nhà đầu tư chứng khoán đã kiếm được khoản lời gấp 4 lần so với vốn đầu tư ban đầu chỉ trong năm 2018” – ông Khánh nói. Nhưng tỷ lệ thành công như vậy là rất ít ỏi và thắng hay thua nằm ở chính “tay nghề” của nhà đầu tư.

Bên cạnh đó, ông Khánh cũng cho rằng, vàng là kênh đầu tư đáng chú ý trong năm 2019. Hai tháng gần đây giá vàng thế giới đã tăng khá mạnh. Số liệu của Hội đồng Vàng Thế giới (WGC) cũng cho thấy, thời gian gần đây, các ngân hàng Trung ương trên thế giới mua vàng rất mạnh với mức cao trong nhiều năm trở lại đây. Điển hình như Ngân hàng Trung ương Nga đã mua ròng tới 92 tấn vàng. Điều này cho thấy, các nước đang tìm tới vàng như một kênh trú ẩn để đa dạng hóa nguồn dự trữ ngoài đồng USD trong bối cảnh bất ổn về tình hình địa chính trị.

Đối với ngoại tệ, các chuyên gia nhận định tỷ giá năm 2019 có thể tăng tối đa 3% và nếu NDT tiếp tục giảm giá, áp lực tăng sẽ lớn hơn. Song đây vẫn không là kênh đầu tư hấp dẫn, vì quan điểm của NHNN vẫn là giữ ổn định tỷ giá.

Gửi tiết kiệm lên ngôi

Trong khi các kênh đầu tư chứng khoán, BĐS… tiềm ẩn nhiều rủi ro và có xu hướng chững lại thì gửi tiết kiệm nổi lên là kênh đầu tư an toàn và hấp dẫn nhất, đặc biệt đối với những nhà đầu tư ngại rủi ro. Lãi suất huy động của các ngân hàng đang trên đà tăng trong thời gian gần đây. Hiện mức lãi suất tiền gửi trên 8%/năm xuất hiện ngày càng nhiều ở các ngân hàng, thậm chí lên tới 8,6%-8,7%/năm.

Trong năm 2019, mặt bằng lãi suất trong nước được dự báo sẽ tăng do áp lực từ thị trường quốc tế. Hiện lãi suất của nhiều nước đang nhích lên theo đà điều chỉnh lãi suất đồng USD của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED). Tại một hội thảo tổ chức tại TPHCM mới đây, ông Nguyễn Tú Anh, Phó Vụ truởng Vụ Chính sách tiền tệ thuộc NHNN cho biết một khảo sát với các tổ chức tín dụng vừa được Ngân hàng Nhà nước hoàn tất cho thấy 17/18 tổ chức tín dụng dự báo lãi suất sẽ tăng trong năm 2019.