VN-Index có thể quay lại vùng 1.420 điểm trong tháng 8

	VN-Index sẽ tiếp tục vận động trong vùng tích lũy 1.250 – 1.300 điểm
	Mốc cản gần 1.420 điểm của VN-Index hoàn toàn có thể được lấy lại
	VN-Index có thể có quán tính giảm điểm để kiểm tra vùng hỗ trợ gần 1.340 – 1.350 điểm

Nếu dịch Covid-19 được kiểm soát vào tháng 8/2021, chỉ số VN-Index có thể hướng về mục tiêu mới 1.456–1.500 điểm. Ảnh: Internet.

Theo Công ty Chứng khoán Yuanta Việt Nam, trong tháng 7 nhìn chung tình hình kinh tế vĩ mô cho thấy sự gián đoạn thật sự do đợt bùng phát Covid-19 và các đợt giãn cách xã hội. Điều này ảnh hưởng lên cả khâu sản xuất, bán lẻ và xuất nhập khẩu.

Cán cân thương mại tháng 7 tiếp tục nhập siêu 1,7 tỷ USD do xuất khẩu giảm mạnh ở khối DN trong nước và tăng trưởng chậm lại ở khối FDI. Chỉ số sản xuất công nghiệp tháng 7/2021 vẫn tăng nhẹ 1,8% nhưng cũng là mức thấp nhất kể từ tháng 3/2021.

Về lạm phát, CPI tháng 7/2021 tăng 2,64%, tuy nhiên, có nhiều lý do để kỳ vọng lạm phát sớm đạt đỉnh ngắn hạn do giá hàng hóa thế giới bắt đầu đi ngang và chững lại và giá cả ở Việt Nam sẽ có độ trễ. Đồng thời, nhiều DN trong nước không thể đẩy chi phí gia tăng đầu vào vào giá bán do e ngại nhu cầu yếu.

Trong tháng 7, FDI giải ngân tiếp tục duy trì tốc độ chậm trong khi FDI đăng ký bất ngờ giảm mạnh 53,8%.

“Chúng tôi cho rằng đây là hệ quả của đợt bùng phát dịch Covid-19 tại Việt Nam và các nước đối tác như Singapore và Nhật Bản. Tuy nhiên, chưa đủ bằng chứng cho thấy tình trạng này sẽ tiếp tục kéo dài, chúng tôi vẫn nghiêng về kịch bản đây chỉ là giai đoạn chững lại của FDI do Covid”, theo Yuanta Việt Nam.

Hầu hết các yếu tố đều không hỗ trợ tích cực cho tỷ giá trong tháng 7. Tuy nhiên, do đồng USD giảm giá trên thị trường quốc tế cũng như NHNN giảm mua USD dự trữ nên tỷ giá USD/VND nhìn chung vẫn giảm nhẹ. Các thông tin về việc sẽ giảm lãi suất hỗ trợ doanh nghiệp gần đây vẫn chưa thể hiện trên số liệu thực tế.

Công ty Yuanta đánh giá, nhìn chung không thấy nhiều rủi ro tài chính về lạm phát, tỷ giá hay hệ thống ngân hàng. Tuy nhiên, vẫn có một số ngành tăng trưởng trong giai đoạn khó khăn này như xuất khẩu một số mặt hàng (dệt may, gỗ, cao su, hóa chất, nông – thủy sản, phương tiện vận tải và phụ tùng), điện, nước – xử lý rác thải.

Trong kịch bản lạm phát có thể giữ được trong mức dưới 4%, với bối cảnh nền kinh tế hiện tại, sẽ có khả năng Chính phủ sẽ tiếp tục yêu cầu giảm lãi suất hoặc có một gói hỗ trợ kinh tế mới.

Về thị trường chứng khoán, số liệu từ Yuanta Việt Nam cho thấy P/E của VN-Index hiện dưới 16 lần nhờ vào kết quả kinh doanh quý 2/2021 tăng trưởng mạnh, cho thấy thị trường đang ở giai đoạn định giá rẻ.

Việc khối ngoại quay trở lại mua ròng mạnh khi thị trường đang ở mức định giá hợp lý, đồng thời, chính sách tiền tệ nới lỏng tiếp tục duy trì trên toàn cầu thúc đẩy dòng tiền sẽ tiếp tục chảy vào kênh chứng khoán. Tuy nhiên, dòng tiền sẽ hướng đến các thị trường mới nổi và cận biên có khả năng kiểm soát sớm dịch bệnh.

Yuanta Việt Nam dự báo chỉ số VN-Index có thể sẽ hồi phục trở lại mức đỉnh cũ 1.420 điểm trong tháng này. Khả năng vượt đỉnh phụ thuộc vào tình hình kiểm soát dịch bệnh của Việt Nam với hai kịch bản có thể xảy ra.

Đối với kịch bản 1, khi dịch bệnh hạ nhiệt dần trong tháng 8/2021, chỉ số VN-Index có thể hướng về mục tiêu mới 1.456 – 1.500 điểm. Trong kịch bản 2, khi dịch bệnh kéo dài hết quý 3/2021 thì chỉ số VN-Index khó có thể vượt khỏi vùng 1.420 điểm.

Khuyến nghị một số ngành và cổ phiếu đáng chú ý trong tháng 8, Yuanta Việt Nam gọi tên một số cổ phiếu thuộc ngành thép, ngân hàng, bất động sản, chứng khoán, vận tải, bán lẻ và sản xuất thực phẩm.