Thị trường chứng khoán đang bình ổn trở lại để chờ đợi xu hướng tiếp theo

Quang cảnh Toạ đàm.

Đánh giá về tình hình TTCK trong thời gian gần đây, chuyên gia độc lập Phan Dũng Khánh cho rằng, trong 2 tháng vừa qua mặc dù gặp khó khăn nhưng trên thị trường tài chính nói chung, chứng khoán vẫn là kênh đầu tư có tỷ suất lợi nhuận tốt nhất, điều này thể hiện rõ rệt ở giai đoạn 8 tháng đầu năm. Nhiều cổ phiếu có mức tăng không chỉ tính bằng phần trăm mà còn tính bằng lần nếu tính từ đáy cuối tháng 11/2022.

Theo ông Khánh, thị trường đang có rất nhiều yếu tố để hỗ trợ, và một trong những yếu tố đặc biệt nhất là chính sách điều hành tại Việt Nam vô cùng linh hoạt, hỗ trợ cho TTCK nói riêng và thị trường tài chính nói chung.

Đơn cử như, năm 2023 Cục Dự trữ liên bang Mỹ (Fed) đã có 4 lần liên tiếp tăng lãi suất, nhưng Ngân hàng Nhà nước Việt Nam lại hạ lãi suất 4 lần liên tiếp để hỗ trợ cho nền kinh tế.

Bên cạnh đó, giai đoạn nửa đầu năm nền kinh tế dù còn nhiều khó khăn nhưng càng về cuối năm, các số liệu về kinh tế vĩ mô càng được cải thiện. Theo đó, cuối năm 2022 nhiều doanh nghiệp sa thải nhân sự, số lượng mặt hàng chủ lực của Việt Nam trong xuất nhập khẩu bị thiếu hụt đơn hàng. Tuy nhiên, cuối năm 2023, nhiều doanh nghiệp ghi nhận lượng đơn hàng quay trở lại đáng kể.

Cũng theo ông Phan Dũng Khánh, một yếu tố trong nước đáng chú ý là sau khi thị trường tăng mạnh trong 8 tháng thì nhiều cổ phiếu có mức định giá P/E cao hơn giai đoạn hồi trước dịch. Trong khi, mức định giá và tốc độ tăng trưởng kinh tế, hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp không thể chạy vọt như vậy được. Nhiều cổ phiếu tăng 2-3 lần, thậm chí 5 lần nhưng kết quả kinh doanh tại nhiều doanh nghiệp chỉ mới từ lỗ sang bớt lỗ.

Chính vì vậy, ông Khánh đánh giá, thị trường điều chỉnh trong thời gian qua không phải là điều quá ngạc nhiên. Song nhờ những cơ hội như vậy, những người có tỷ trọng tiền mặt cao mới có cơ hội để tích lũy thêm cổ phiếu trong thời gian tới.

Nhất là trong năm 2023, chứng khoán vẫn là kênh đứng số một, bên cạnh chính sách điều hành linh hoạt, hỗ trợ nhiều cho thị trường, nền kinh tế. Vị chuyên gia này nhận định, có thể, thị trường điều chỉnh trong ngắn hạn nhưng trong trung và dài hạn là một tương lai xán lạn.

Tại toạ đàm, dự báo về thị trường, ông Đinh Đức Minh, Giám đốc đầu tư, Công ty cổ phần Quản lý Quỹ VinaCapital, nền giá cổ phiếu hiện tại rất hợp lý để đầu tư dài hạn, đồng thời bày tỏ hi vọng thị trường cuối năm sẽ kết thúc với điểm số cao hơn hiện tại.

Bước sang năm 2024, ông Minh nhận định sẽ có khá nhiều câu chuyện tích cực đối với thị trường như nền phục hồi kinh tế, dự báo kết quả kinh doanh của những doanh nghiệp niêm yết sẽ tích cực hơn rất nhiều trong năm sau, cùng với đó là những tin tức tích cực về việc nâng hạng TTCK của Việt Nam.

Nhận định về thị trường, ông Nguyễn Anh Đức, Giám đốc Khối Dịch vụ Chứng khoán khách hàng tổ chức, Công ty Chứng khoán SSI cho rằng, hiện tại, thị trường đã giảm so với đỉnh hồi tháng 8, phản ánh phản ánh tương đối đúng nỗi lo mới hiện nay về câu chuyện về áp lực tỷ giá, tăng trưởng lợi nhuận doanh nghiệp tương đối chậm, tiêu dùng nội địa chưa cải thiện nhanh chóng, thế giới bất ổn địa chính trị… Những câu chuyện này không giải quyết được trong một sớm một chiều mà cần tương đối nhiều thời gian. Thị trường đang dần bình ổn trở lại để chờ đợi một xu hướng tiếp theo.

"Tất cả yếu tố hỗ trợ thị trường khác từ tháng 4 đến tháng 8 có thể đã qua rồi và hiện tại đang tích lũy để chờ đợi xu hướng tiếp theo", ông Đức nói, đồng thời kỳ vọng thị trường trong năm 2024 với tiềm năng tương đối lớn, nhiều yếu tố mới cải thiện xuất hiện.

Tuy nhiên, ông Đức cũng nhấn mạnh, quá trình tích lũy trong giai đoạn hiện tại có thể rất khó chịu với những nhà đầu tư ngắn hạn bởi thị trường lình xình, diễn ra bao lâu không thể biết. Đặc biệt, trong bối cảnh những nhà đầu tư ngắn hạn họ chịu lỗ nhiều, bị áp lực bán, giải chấp… làm mọi thứ quá đà, làm giảm cổ phiếu nhanh hơn.

Khi được hỏi về những dự báo cho năm 2023, chuyên gia này cho rằng kết thúc năm 2023 chỉ số VN-Index có thể sẽ trong khoảng 1.200 điểm.

Trong khi đó, chuyên gia Phan Dũng Khánh kỳ vọng thị trường vẫn giữ mốc trên 1.100 điểm, nếu tốt hơn có thể về quanh mốc 1.200 điểm, còn vượt trên mốc 1.250 điểm có lẽ kỳ vọng trong năm 2024.

Tại tọa đàm, bà Phạm Thị Thùy Linh, Vụ phó Vụ Phát triển Thị trường chứng khoán, Ủy ban Chứng khoán Nhà nước (UBCKNN) cho biết, trong 10 tháng đầu năm 2023, TTCK biến động với nhiều phiên tăng, giảm đan xen chứ không chỉ có một chiều tăng, một chiều giảm. Đó cũng là đặc trưng của TTCK. TTCK Việt Nam là thị trường cận biên và có độ mở rất lớn, do đó chịu tác động bởi các yếu tố bên ngoài như căng thẳng địa chính trị, chính sách thắt chặt của các nền kinh tế lớn.

Tuy vậy, trong năm nay Chính phủ cũng có rất nhiều giải pháp hỗ trợ doanh nghiệp trong việc khơi thông nguồn vốn và phát triển sản xuất kinh doanh, các chính sách giảm thuế, cơ cấu lại các khoản nợ, có các giải pháp để hỗ trợ thị trường bất động sản. TTCK theo đó cũng được hưởng lợi từ những chính sách nói trên.

“Trong 10 tháng qua chúng ta thấy rằng, trong giai đoạn từ tháng 5 đến tháng 8, thị trường tăng điểm mạnh, các nhà đầu tư rất phấn khởi. Tuy nhiên, trải qua nhịp tăng dài thì đến tháng 9, tháng 10 đã xuất hiện những phiên giảm điểm, một phần do tác động tâm lý trước căng thẳng chính trị ở khu vực Trung Đông”, bà Linh chia sẻ.

Dù vậy, đại diện UBCKNN khẳng định, với những dấu hiệu tích cực thông qua sự tham gia của những nhà đầu tư mới, tin rằng TTCK Việt Nam thời gian tới vẫn sẽ tăng trưởng khả quan, thu hút sự quan tâm của giới đầu tư, đồng thời bày tỏ tin tưởng một cách mãnh liệt vào chủ trương của Chính phủ trong việc đưa thị trường chứng khoán phát triển ổn định, bền vững và là kênh huy động vốn chủ yếu của nền kinh tế.