Facebook Twitter youtube Tiktok

Áp lực giải chấp trên thị trường chúng khoán “sốt nóng” cùng corona

Phiên thứ ba sau kỳ nghỉ Tết Nguyên đán, VN-Index đầu phiên giảm trên 40 điểm, nhưng cuối phiên chỉ còn giảm hơn 8 điểm. Tuy nhiên, cộng thêm gần 55 điểm sụt giảm trong 2 phiên trước đó, áp lực giải chấp từ dòng tiền vay ký quỹ (margin) tích tụ trên thị trường lên tới hàng tỷ USD vẫn lớn. Nhiều ý kiến hy vọng, lực cầu bắt đáy sẽ xuất hiện nhiều hơn để làm giảm thiểu áp lực này.
ap luc giai chap tren thi truong chung khoan sot nong cung corona

Virus Corona gây viêm phổi bùng phát tại Trung Quốc trong thời gian vừa qua đã có tác động không nhỏ tới các nền kinh khu vực châu Á - Thái Bình Dương như Thái Lan, Việt Nam…

Trong đó, ảnh hưởng nặng nề nhất là hoạt động du lịch, vận tải hành khách, bởi dịch vụ du lịch chiếm tỷ trọng tương đối lớn trong cơ cấu GDP và số khách du lịch từ Trung Quốc chiếm tỷ lệ cao.

Về thị trường chứng khoán, ngoài những tác động trực tiếp lên một số ngành trong nền kinh tế, còn có một số tác động gián tiếp liên quan đến tăng trưởng toàn cầu, thương mại và tâm lý đầu tư.

Thị trường cổ phiếu Việt Nam mở cửa trở lại sau kỳ nghỉ Tết có diễn biến giảm mạnh, thể hiện tâm lý lo ngại của nhà đầu tư về đại dịch toàn cầu.

Chỉ trong 3 phiên giao dịch đầu Xuân, chỉ số VN-Index đã giảm 54,84 điểm. Vốn hóa thị trường sàn HOSE "bốc hơi" 216.000 tỷ đồng, xuống còn 3.173.000 tỷ đồng.

Trong đó, nhiều mã cổ phiếu bluechip giảm giá mạnh, làm dấy lên tâm lý lo ngại về khả năng bị bán giải chấp (force sell) trong tuần này, nếu các nhà đầu tư sử dụng margin không kịp thời bổ sung tài sản bảo đảm sau khi bị gọi ký quỹ bổ sung (call margin).

Theo thống kê của người viết, tính đến cuối năm 2019, dựa trên báo cáo tài chính đã công bố của 66 công ty chứng khoán, tổng giá trị các khoản cho vay (trong đó trung bình đến 97% là khoản cho vay margin, phần còn lại là tạm ứng) là hơn 57.961 tỷ đồng.

Trong khi con số này của năm 2018 (64 công ty chứng khoán được thống kê) là hơn 47.184 tỷ đồng và năm 2017 là hơn 42.200 tỷ đồng.

Ông Huỳnh Tuấn, Giám đốc chi nhánh Công ty Chứng khoán Mirae Asset Việt Nam tại TP.HCM cho rằng, call margin hoàn toàn có thể diễn ra trong tuần này.

Lượng margin tích tụ trên thị trường chứng khoán dưới các hình thức tài trợ sức mua và tài trợ rút tiền (repo), theo số liệu ước tính mới nhất vào khoảng 2 tỷ USD, tương ứng 45.000 - 46.000 tỷ đồng.

Lượng margin này phần lớn tập trung vào nhóm cổ phiếu vốn hoá lớn và vừa (bluechip/largecap và midcap), còn nhóm cổ phiếu vốn hoá nhỏ (penny/smallcap) đã bị giảm margin rất mạnh trong quý IV/2019, sau hàng loạt “phốt” khởi phát từ cổ phiếu FTM.

Về quy trình xử lý tài khoản margin thì hầu hết đều dựa trên thị giá cập nhật vào cuối phiên giao dịch liền trước để đưa ra tỷ lệ gọi vốn bổ sung cho phiên sau.

Nhóm bluechip và midcap là khẩu vị ưa thích của bộ phận nguồn và quản trị rủi ro của các công ty chứng khoán nên tỷ lệ cho vay thường kịch khung theo quy định của Ủy ban Chứng khoán Nhà nước là 1 - 1.

Thực tế, có các trường hợp ngoại lệ, tỷ lệ cho vay là 4 - 6, 3 - 7, thậm chí 2 - 8 với một số công ty chấp nhận rủi ro cao và có chính sách thu hút giao dịch nhằm tăng thị phần môi giới.

Vì vậy, với 2 phiên giảm mạnh cuối tuần trước qua, mức độ mất giá trung bình trên 10% của đa số cổ phiếu bluechip và midcap thì hiện tượng call margin nhiều khả năng sẽ xảy ra.

Ông Tuấn nhận xét, áp lực call margin của thị trường đã hiện hữu từ phiên đầu tuần này và phân hoá theo biến động của thị trường. Trong một kịch bản tốt nhất, phiên thứ hai dừng giảm thì sẽ call một lượng nhỏ, còn nếu tiếp tục giảm mạnh thì sẽ lan sang phiên thứ ba, thứ tư... Đó là hiệu ứng dây chuyền và điều này từng diễn ra rõ nét trong giai đoạn đầu quý II/2018.

Theo ông Tuấn, nhóm cổ phiếu ảnh hưởng trực tiếp và nặng nề nhất là hàng không, thuỷ hải sản, khu công nghiệp…, sẽ bị call nhiều.

Ông Trần Hoàng Sơn, Giám đốc Chiến lược thị trường, Công ty Chứng khoán MB cho rằng, với 2 phiên giảm mạnh sau kỳ nghỉ Tết Nguyên đán, có một số quan ngại rằng, thị trường sẽ gặp trở ngại từ việc call margin trong tuần này.

Theo thống kê, thanh khoản khớp lệnh bình quân trên sàn HOSE từ đầu năm 2020 đến phiên trước khi thị trường nghỉ Tết chỉ đạt 2.379 tỷ đồng.

Đây là mức thanh khoản thấp và không ít nhà đầu tư đã chủ động giảm tỷ lệ margin trước kỳ nghỉ để tránh rủi ro khi thị trường mở cửa trở lại và tiết kiệm phí margin. Do vậy, thị trường không chịu áp lực lớn về margin.

ap luc giai chap tren thi truong chung khoan sot nong cung corona

Thanh khoản bình quân 2 phiên đầu Xuân được đẩy lên 3.957 tỷ đồng, khi nhà đầu tư chủ động hạ tỷ trọng cổ phiếu trong danh mục, khi thị trường giảm điểm.

Về giao dịch của khối ngoại, trong 2 phiên cuối tuần qua, họ bán ròng khoảng 206 tỷ đồng trên sàn HOSE, trong đó có 203 tỷ đồng thông qua giao dịch khớp lệnh.

Kể từ đầu năm, nhà đầu tư nước ngoài mua ròng hơn 1.946 tỷ đồng. Các nhóm cổ phiếu được mua ròng tập trung vào 2 nhóm chính là xây dựng và vật liệu xây dựng, bên cạnh đó là thực phẩm và đồ uống.

Trên thực tế, phiên sáng 3/2/2020, ông Đỗ Bảo Ngọc, Phó tổng giám đốc Công ty Chứng khoán Kiến thiết Việt Nam (VNCS) nhận xét, thị trường xảy ra hiện tượng call margin nên mới có tình trạng nhiều cổ phiếu giảm giá sàn.

Sau 2 phiên giảm mạnh cuối tuần trước thì câu chuyện call margin đã được đặt ra, nhưng điều bất ngờ là xảy ra ngay sáng phiên đầu tuần mới (3/2) và diễn ra rất nhanh, chứ không kéo dài, chỉ trong nửa đầu phiên sáng, sau đó thị trường hồi dần.

Lượng call margin khó ước lượng trong nửa đầu phiên sáng, nhưng thanh khoản thị trường phiên 3/2 tăng vọt, gấp 1,5 phiên trước, dù 2 phiên trước đã cao.

Lượng call margin đổ ra thị trường khiến nhiều mã giảm giá sàn, nhưng lực cầu bắt đáy nhanh chóng nhập cuộc.

Nhờ vậy, không ít cổ phiếu đang từ mức sàn nhảy lên tham chiếu, thậm chí lên gần trần như BID. Qua đó, chỉ số VN-Index hồi phục từ mức thấp nhất phiên sáng là 890 điểm lên gần 930 điểm khi đóng cửa phiên chiều. Biên độ dao động giá cổ phiếu trong phiên rất lớn, một trong những biểu hiện của hiện tượng call margin.

Ông Ngọc cho rằng, việc call margin xảy ra và bị cắt mạnh vào thời điểm này thì trạng thái cân bằng đã được tái lập. Nếu diễn biến dịch cúm Corona không quá xấu thì phiên 3/2 có thể xem là tạo đáy về điểm số, với VN-Index quanh ngưỡng 890 điểm.

Mặc dù thông tin về số người nhiễm virus Corona tăng lên, nhưng nhiều nơi đã công bố về cách chữa trị thành công. Tại Trung Quốc, có hơn 300 người đã khỏi bệnh; Nhật Bản đang trong quá trình sản xuất vắc-xin; nhóm bác sĩ Thái Lan đã điều trị thành công một số ca nhiễm virus Corona nhờ kết hợp thuốc điều trị HIV và thuốc chữa cúm…

Dịch viêm phổi có dấu hiệu sẽ sớm được ngăn chặn. Thị trường chứng khoán thường phản ứng trước và khả năng phiên 3/2 đã tạo đáy ở mức 890 điểm, lực cầu vào bắt đáy mạnh thì các phiên sau sẽ không có lực bán mạnh để ép thị trường đi xuống.

Ông Ngọc cũng cho rằng, lượng margin trên thị trường giai đoạn này được đánh giá không cao, bởi cứ theo chu kỳ đến giai đoạn trước Tết Nguyên đán, nhà đầu tư có tâm lý rút vốn.

Bản chất thị trường năm nay lại có đợt sụt giảm mạnh trước Tết nên ngay từ đoạn đó, lượng margin đã không còn ở mức cao.

Thông thường, margin cao nhất ở quý II - III trong năm và tích tụ sau giai đoạn chỉ số tăng điểm.

Trong khi đó, thị trường chứng khoán Việt Nam năm 2019, ngay từ đầu tháng 11 đã sụt giảm mạnh, VN-Index giảm từ 1.025 điểm xuống mức 947 điểm.

Thị trường cũng có 2 - 3 tuần đi ngang trong biên độ 950 - 970 điểm và ở thời điểm trước Tết, ít nhà đầu tư đẩy mạnh đầu tư.

“Chính vì vậy, tôi cho rằng, khả năng phiên 3/2 là phiên đáy của VN-Index. Sau phiên này, thị trường sẽ ổn định dần, nhưng để bứt phá thì cần nhiều thông tin hỗ trợ khác”, ông Ngọc nhận định.

Theo tinnhanhchungkhoan.vn

Tin liên quan

FTSE Rusell và Morgan Stanley làm việc với Uỷ ban Chứng khoán về nâng hạng thị trường

FTSE Rusell và Morgan Stanley làm việc với Uỷ ban Chứng khoán về nâng hạng thị trường

(HQ Online) - Chiều 4/11/2024, Đoàn công tác của FTSE Russell và Morgan Stanley đã có buổi làm việc và trao đổi thông tin với Uỷ ban Chứng khoán Nhà nước (UBCKNN) về việc nâng hạng thị trường chứng khoán (TTCK) Việt Nam.
Thúc đẩy tăng trưởng ASEAN thông qua thị trường vốn bền vững, linh hoạt

Thúc đẩy tăng trưởng ASEAN thông qua thị trường vốn bền vững, linh hoạt

(HQ Online) - Với mục tiêu chung là thiết lập các thị trường vốn khu vực ASEAN sâu rộng, thanh khoản và hội nhập, Diễn đàn Thị trường vốn ASEAN (ACMF) vừa tổ chức thành công Hội nghị Chủ tịch lần thứ 41 tại Viêng Chăn (Lào) vào ngày 21/10.
Thêm “cú hích” cho kế hoạch đổi mới sáng tạo của Trung Quốc

Thêm “cú hích” cho kế hoạch đổi mới sáng tạo của Trung Quốc

Nhiều năm nay, Trung Quốc đẩy mạnh nỗ lực phân bổ các nguồn lực cho đổi mới sáng tạo nhằm mục tiêu trở thành quốc gia dẫn đầu trong các lĩnh vực khoa học-công nghệ quan trọng.
Nhà đầu tư cá nhân được quyền đầu tư trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ

Nhà đầu tư cá nhân được quyền đầu tư trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ

(HQ Online) - Để đảm bảo sự minh bạch, an toàn cho thị trường chứng khoán nói chung, thị trường trái phiếu doanh nghiệp (TPDN) nói riêng cũng như bảo vệ lợi ích của nhà đầu tư trên thị trường, tại dự thảo Luật sửa đổi, bổ sung các luật thuộc lĩnh vực tài chính, trong đó có Luật Chứng khoán, cơ quan soạn thảo đã bổ sung các quy định nhằm quản lý tốt hơn vấn đề này.
Thị trường trái phiếu doanh nghiệp có tốc độ phục hồi nhanh chóng

Thị trường trái phiếu doanh nghiệp có tốc độ phục hồi nhanh chóng

(HQ Online) - Động lực chủ yếu của thị trường trái phiếu doanh nghiệp (TPDN) trong 9 tháng đầu năm tiếp tục đến từ nhóm tổ chức tín dụng với giá trị phát hành chiếm 74% giá trị toàn thị trường.
FTSE Russell tiếp tục giữ Việt Nam trong danh sách xem xét nâng hạng

FTSE Russell tiếp tục giữ Việt Nam trong danh sách xem xét nâng hạng

(HQ Online) - FTSE Russell vừa công bố báo cáo xếp hạng các thị trường chứng khoán tháng 10/2024, trong đó, Việt Nam tiếp tục trong danh sách xem xét nâng hạng lên thị trường nổi thứ cấp. Tại báo cáo này, FTSE Russell đánh giá tích cực về các giải pháp của Việt Nam, trong đó bao gồm mô hình thanh toán không yêu cầu ký quỹ trước giao dịch.
3 vấn đề trọng tâm trong sửa Luật Chứng khoán

3 vấn đề trọng tâm trong sửa Luật Chứng khoán

(HQ Online) - Việc sửa Luật Chứng khoán nhằm tháo gỡ ngay các khó khăn, vướng mắc mang tính cấp bách trong thực tiễn, thực hiện các đề xuất, kiến nghị của cơ quan có thẩm quyền và bảo vệ tốt hơn quyền và lợi ích hợp pháp của các chủ thể tham gia thị trường.
Đa dạng hóa, làm mới sản phẩm chứng khoán để hấp dẫn nhà đầu tư nước ngoài

Đa dạng hóa, làm mới sản phẩm chứng khoán để hấp dẫn nhà đầu tư nước ngoài

(HQ Online) - Ông Kojima Kazunobu, Cố vấn trưởng của Cơ quan Hợp tác Quốc tế Nhật Bản (JICA) cho rằng, Việt Nam cần nỗ lực hơn trong việc phát triển thị trường chứng khoán cả về chất và lượng để trở thành một thị trường tiềm năng, có tính hấp dẫn đối với nhà đầu tư ngoại.
Bước chuyển quan trọng để sớm nâng hạng thị trường chứng khoán

Bước chuyển quan trọng để sớm nâng hạng thị trường chứng khoán

(HQ Online) - Theo đánh giá của các chuyên gia, việc Bộ Tài chính ban hành Thông tư số 68/2024/TT-BTC ngày 18/9/2024 là bước tiến quan trọng trong tiến trình hướng tới mục tiêu nâng chất cho thị trường chứng khoán Việt Nam.
Truyền thông là trụ cột quan trọng để quản trị rủi ro trên thị trường trái phiếu

Truyền thông là trụ cột quan trọng để quản trị rủi ro trên thị trường trái phiếu

(HQ Online) - Tại Hội thảo trực tuyến đối thoại chính sách tài chính giữa Bộ Tài chính Việt Nam và Bộ Tài chính Canada, tổ chức ngày 24/9, đại diện Bộ Tài chính Canada nhấn mạnh, một trong những trụ cột quan trọng để quản trị rủi ro trên thị trường trái phiếu là truyền thông. Theo đó, công tác truyền thông tốt giúp ngăn chặn những diễn biến không mong muốn, kiểm soát tính biến động của thị trường.
Hoàn thiện thể chế thị trường chứng khoán nhằm bảo vệ quyền lợi của nhà đầu tư

Hoàn thiện thể chế thị trường chứng khoán nhằm bảo vệ quyền lợi của nhà đầu tư

(HQ Online) - Dự án hợp tác “Nâng cao năng lực về thúc đẩy tính hiệu quả của thị trường cổ phiếu Việt Nam” do Cơ quan Hợp tác Quốc tế Nhật Bản (JICA) tài trợ sẽ giúp thể chế về thị trường chứng khoán sẽ ngày càng hoàn thiện nhằm bảo vệ quyền lợi của nhà đầu tư.
Nhà đầu tư tổ chức nước ngoài được đặt lệnh mua cổ phiếu mà không cần đủ 100% tiền

Nhà đầu tư tổ chức nước ngoài được đặt lệnh mua cổ phiếu mà không cần đủ 100% tiền

(HQ Online) - Việc Bộ Tài chính ban hành Thông tư 68/2024/TT-BTC được xem là sẽ tháo gỡ nút thắt trọng yếu trong nâng hạng thị trường chứng khoán liên quan đến bãi bỏ quy định yêu cầu ký quỹ trước giao dịch đối với nhà đầu tư nước ngoài là tổ chức.
Luật hóa quy định về  hành vi thao túng thị trường chứng khoán

Luật hóa quy định về hành vi thao túng thị trường chứng khoán

(HQ Online) - Việc sửa đổi, bổ sung một số điều tại Luật Chứng khoán là cần thiết để đảm bảo cho thị trường chứng khoán (TTCK) hoạt động minh bạch, hiệu quả hơn, đảm bảo quyền lợi cho nhà đầu tư, ngăn chặn hành vi gian lận, tạo điều kiện cho TTCK phát triển.
Chứng khoán có khởi sắc trong tháng 9?

Chứng khoán có khởi sắc trong tháng 9?

(HQ Online) - Mặc dù có thể còn những biến động khi phải thận trọng theo dõi các dữ liệu về các kịch bản của nền kinh tế Mỹ, đã có nhiều hơn các yếu tố có thể tác động tích cực lên lên thị trường chứng khoán Việt Nam cho giai đoạn cuối năm khi tăng trưởng đi kèm với chính sách tiền tệ và chính sách tài khóa theo hướng hỗ trợ.
VN-Index phục hồi hơn 13% trong 8 tháng, các quỹ mở có lợi nhuận ra sao?

VN-Index phục hồi hơn 13% trong 8 tháng, các quỹ mở có lợi nhuận ra sao?

(HQ Online) - Báo cáo mới của Fmarket - hiện là đối tác chiến lược, phân phối gần 50 sản phẩm quỹ mở của các công ty quản lý quỹ hàng đầu Việt Nam, cho thấy những kết quả ấn tượng của các quỹ mở trong 8 tháng năm 2024.
300 triệu cổ phiếu GEE chính thức giao dịch trên sàn HoSE

300 triệu cổ phiếu GEE chính thức giao dịch trên sàn HoSE

(HQ Online) - 300 triệu cổ phiếu GEE của Công ty CP Điện lực Gelex chính thức giao dịch trên sàn HoSE với giá tham chiếu 37.150 đồng/cổ phiếu.
Xem thêm
cty-toan-phat-tu-1892024
peugeot-viet-nam
banner-hd-bank-hd-dai-han-den-31122024
cty-lien-thai-binh-duong-ippg-1-thang-dien-dan-hq-dn-tu-12-9-2024-den-12-10-2024-kt-300x250

Tin mới

Hải quan sân bay Cam Ranh phối hợp phát hiện, xử lý nhiều vụ buôn lậu

Hải quan sân bay Cam Ranh phối hợp phát hiện, xử lý nhiều vụ buôn lậu

Nhiều vụ buôn lậu hàng hóa qua đường hàng không đã bị Chi cục Hải quan sân bay quốc tế Cam Ranh (Cục Hải quan Khánh Hòa) phát hiện, khởi tố hình sự.
Trung Quốc xây dựng hệ thống trạm sạc xe điện lớn nhất thế giới

Trung Quốc xây dựng hệ thống trạm sạc xe điện lớn nhất thế giới

Tính đến cuối tháng 9 năm nay, Số lượng trụ sạc xe điện (charging pile) ở Trung Quốc đã đạt 11,43 triệu, trong số đó, khoảng 3,33 triệu trụ sạc công cộng và 8,1 triệu là các trụ sạc tư nhân.
Tăng trích lập dự phòng rủi ro “bào mòn” lợi nhuận ngân hàng

Tăng trích lập dự phòng rủi ro “bào mòn” lợi nhuận ngân hàng

Qua hơn 3/4 chặng đường của năm 2024, kết quả kinh doanh của các ngân hàng vẫn có sự phân hoá mạnh, trong đó vẫn còn một số điểm đáng lưu ý.
Vinh danh 190 doanh nghiệp với 359 sản phẩm đạt Thương hiệu quốc gia năm 2024

Vinh danh 190 doanh nghiệp với 359 sản phẩm đạt Thương hiệu quốc gia năm 2024

Tối 4/11, tại Trung tâm Hội nghị quốc gia diễn ra Lễ công bố sản phẩm đạt Thương hiệu quốc gia Việt Nam năm 2024 với chủ đề “Vươn mình tiến vào Kỷ nguyên xanh”.
Giảm chi phí logistics: Giải pháp cạnh tranh, thu hút hàng hóa xuất nhập khẩu

Giảm chi phí logistics: Giải pháp cạnh tranh, thu hút hàng hóa xuất nhập khẩu

Với chi phí cao, thiếu vắng các trung tâm quy mô lớn và cơ sở hạ tầng còn manh mún, ngành logistics vẫn phải đối mặt với nhiều thách thức trên con đường trở thành trụ cột của nền kinh tế.
Tuyên bố chung giữa Việt Nam và UAE về nâng cấp quan hệ lên Đối tác Toàn diện

Tuyên bố chung giữa Việt Nam và UAE về nâng cấp quan hệ lên Đối tác Toàn diện

Nhân chuyến thăm chính thức UAE của Thủ tướng Phạm Minh Chính, lãnh đạo cấp cao Việt Nam và UAE nhất trí nâng cấp quan hệ song phương lên Đối tác Toàn diện vào ngày 28/10/2024.
(INFOGRAPHICS) 32 tỷ USD kim ngạch xuất nhập khẩu nửa đầu tháng 10

(INFOGRAPHICS) 32 tỷ USD kim ngạch xuất nhập khẩu nửa đầu tháng 10

Số liệu thống kê sơ bộ mới nhất của Tổng cục Hải quan, tổng kim ngạch xuất nhập khẩu trong kỳ 1 tháng 10 (1-15/10/2024) đạt gần 32 tỷ USD.
Phiên họp Ủy ban Kỹ thuật thường trực WCO tại Bỉ: Dấu ấn điều hành của đại diện Hải quan Việt Nam

Phiên họp Ủy ban Kỹ thuật thường trực WCO tại Bỉ: Dấu ấn điều hành của đại diện Hải quan Việt Nam

Phiên họp được tổ chức thành công dưới sự điều hành của bà Nguyễn Thị Vĩnh Hoài, Tham tán, Đại sứ quán Việt Nam tại Bỉ, đại diện Hải quan Việt Nam, Chủ tịch PTC.
Hành vi buôn lậu “khí cười” tại  Công ty Hoa Việt diễn ra thế nào?

Hành vi buôn lậu “khí cười” tại Công ty Hoa Việt diễn ra thế nào?

Khởi tố vụ án “Buôn lậu” mặt hàng N2O (thường được gọi là “khí cười”) xảy ra tại Công ty CP Thương mại hoá chất Hoa Việt (Hà Nội).
Phiên bản di động