Facebook Twitter youtube Tiktok

Áp lực giải chấp trên thị trường chúng khoán “sốt nóng” cùng corona

Phiên thứ ba sau kỳ nghỉ Tết Nguyên đán, VN-Index đầu phiên giảm trên 40 điểm, nhưng cuối phiên chỉ còn giảm hơn 8 điểm. Tuy nhiên, cộng thêm gần 55 điểm sụt giảm trong 2 phiên trước đó, áp lực giải chấp từ dòng tiền vay ký quỹ (margin) tích tụ trên thị trường lên tới hàng tỷ USD vẫn lớn. Nhiều ý kiến hy vọng, lực cầu bắt đáy sẽ xuất hiện nhiều hơn để làm giảm thiểu áp lực này.
ap luc giai chap tren thi truong chung khoan sot nong cung corona

Virus Corona gây viêm phổi bùng phát tại Trung Quốc trong thời gian vừa qua đã có tác động không nhỏ tới các nền kinh khu vực châu Á - Thái Bình Dương như Thái Lan, Việt Nam…

Trong đó, ảnh hưởng nặng nề nhất là hoạt động du lịch, vận tải hành khách, bởi dịch vụ du lịch chiếm tỷ trọng tương đối lớn trong cơ cấu GDP và số khách du lịch từ Trung Quốc chiếm tỷ lệ cao.

Về thị trường chứng khoán, ngoài những tác động trực tiếp lên một số ngành trong nền kinh tế, còn có một số tác động gián tiếp liên quan đến tăng trưởng toàn cầu, thương mại và tâm lý đầu tư.

Thị trường cổ phiếu Việt Nam mở cửa trở lại sau kỳ nghỉ Tết có diễn biến giảm mạnh, thể hiện tâm lý lo ngại của nhà đầu tư về đại dịch toàn cầu.

Chỉ trong 3 phiên giao dịch đầu Xuân, chỉ số VN-Index đã giảm 54,84 điểm. Vốn hóa thị trường sàn HOSE "bốc hơi" 216.000 tỷ đồng, xuống còn 3.173.000 tỷ đồng.

Trong đó, nhiều mã cổ phiếu bluechip giảm giá mạnh, làm dấy lên tâm lý lo ngại về khả năng bị bán giải chấp (force sell) trong tuần này, nếu các nhà đầu tư sử dụng margin không kịp thời bổ sung tài sản bảo đảm sau khi bị gọi ký quỹ bổ sung (call margin).

Theo thống kê của người viết, tính đến cuối năm 2019, dựa trên báo cáo tài chính đã công bố của 66 công ty chứng khoán, tổng giá trị các khoản cho vay (trong đó trung bình đến 97% là khoản cho vay margin, phần còn lại là tạm ứng) là hơn 57.961 tỷ đồng.

Trong khi con số này của năm 2018 (64 công ty chứng khoán được thống kê) là hơn 47.184 tỷ đồng và năm 2017 là hơn 42.200 tỷ đồng.

Ông Huỳnh Tuấn, Giám đốc chi nhánh Công ty Chứng khoán Mirae Asset Việt Nam tại TP.HCM cho rằng, call margin hoàn toàn có thể diễn ra trong tuần này.

Lượng margin tích tụ trên thị trường chứng khoán dưới các hình thức tài trợ sức mua và tài trợ rút tiền (repo), theo số liệu ước tính mới nhất vào khoảng 2 tỷ USD, tương ứng 45.000 - 46.000 tỷ đồng.

Lượng margin này phần lớn tập trung vào nhóm cổ phiếu vốn hoá lớn và vừa (bluechip/largecap và midcap), còn nhóm cổ phiếu vốn hoá nhỏ (penny/smallcap) đã bị giảm margin rất mạnh trong quý IV/2019, sau hàng loạt “phốt” khởi phát từ cổ phiếu FTM.

Về quy trình xử lý tài khoản margin thì hầu hết đều dựa trên thị giá cập nhật vào cuối phiên giao dịch liền trước để đưa ra tỷ lệ gọi vốn bổ sung cho phiên sau.

Nhóm bluechip và midcap là khẩu vị ưa thích của bộ phận nguồn và quản trị rủi ro của các công ty chứng khoán nên tỷ lệ cho vay thường kịch khung theo quy định của Ủy ban Chứng khoán Nhà nước là 1 - 1.

Thực tế, có các trường hợp ngoại lệ, tỷ lệ cho vay là 4 - 6, 3 - 7, thậm chí 2 - 8 với một số công ty chấp nhận rủi ro cao và có chính sách thu hút giao dịch nhằm tăng thị phần môi giới.

Vì vậy, với 2 phiên giảm mạnh cuối tuần trước qua, mức độ mất giá trung bình trên 10% của đa số cổ phiếu bluechip và midcap thì hiện tượng call margin nhiều khả năng sẽ xảy ra.

Ông Tuấn nhận xét, áp lực call margin của thị trường đã hiện hữu từ phiên đầu tuần này và phân hoá theo biến động của thị trường. Trong một kịch bản tốt nhất, phiên thứ hai dừng giảm thì sẽ call một lượng nhỏ, còn nếu tiếp tục giảm mạnh thì sẽ lan sang phiên thứ ba, thứ tư... Đó là hiệu ứng dây chuyền và điều này từng diễn ra rõ nét trong giai đoạn đầu quý II/2018.

Theo ông Tuấn, nhóm cổ phiếu ảnh hưởng trực tiếp và nặng nề nhất là hàng không, thuỷ hải sản, khu công nghiệp…, sẽ bị call nhiều.

Ông Trần Hoàng Sơn, Giám đốc Chiến lược thị trường, Công ty Chứng khoán MB cho rằng, với 2 phiên giảm mạnh sau kỳ nghỉ Tết Nguyên đán, có một số quan ngại rằng, thị trường sẽ gặp trở ngại từ việc call margin trong tuần này.

Theo thống kê, thanh khoản khớp lệnh bình quân trên sàn HOSE từ đầu năm 2020 đến phiên trước khi thị trường nghỉ Tết chỉ đạt 2.379 tỷ đồng.

Đây là mức thanh khoản thấp và không ít nhà đầu tư đã chủ động giảm tỷ lệ margin trước kỳ nghỉ để tránh rủi ro khi thị trường mở cửa trở lại và tiết kiệm phí margin. Do vậy, thị trường không chịu áp lực lớn về margin.

ap luc giai chap tren thi truong chung khoan sot nong cung corona

Thanh khoản bình quân 2 phiên đầu Xuân được đẩy lên 3.957 tỷ đồng, khi nhà đầu tư chủ động hạ tỷ trọng cổ phiếu trong danh mục, khi thị trường giảm điểm.

Về giao dịch của khối ngoại, trong 2 phiên cuối tuần qua, họ bán ròng khoảng 206 tỷ đồng trên sàn HOSE, trong đó có 203 tỷ đồng thông qua giao dịch khớp lệnh.

Kể từ đầu năm, nhà đầu tư nước ngoài mua ròng hơn 1.946 tỷ đồng. Các nhóm cổ phiếu được mua ròng tập trung vào 2 nhóm chính là xây dựng và vật liệu xây dựng, bên cạnh đó là thực phẩm và đồ uống.

Trên thực tế, phiên sáng 3/2/2020, ông Đỗ Bảo Ngọc, Phó tổng giám đốc Công ty Chứng khoán Kiến thiết Việt Nam (VNCS) nhận xét, thị trường xảy ra hiện tượng call margin nên mới có tình trạng nhiều cổ phiếu giảm giá sàn.

Sau 2 phiên giảm mạnh cuối tuần trước thì câu chuyện call margin đã được đặt ra, nhưng điều bất ngờ là xảy ra ngay sáng phiên đầu tuần mới (3/2) và diễn ra rất nhanh, chứ không kéo dài, chỉ trong nửa đầu phiên sáng, sau đó thị trường hồi dần.

Lượng call margin khó ước lượng trong nửa đầu phiên sáng, nhưng thanh khoản thị trường phiên 3/2 tăng vọt, gấp 1,5 phiên trước, dù 2 phiên trước đã cao.

Lượng call margin đổ ra thị trường khiến nhiều mã giảm giá sàn, nhưng lực cầu bắt đáy nhanh chóng nhập cuộc.

Nhờ vậy, không ít cổ phiếu đang từ mức sàn nhảy lên tham chiếu, thậm chí lên gần trần như BID. Qua đó, chỉ số VN-Index hồi phục từ mức thấp nhất phiên sáng là 890 điểm lên gần 930 điểm khi đóng cửa phiên chiều. Biên độ dao động giá cổ phiếu trong phiên rất lớn, một trong những biểu hiện của hiện tượng call margin.

Ông Ngọc cho rằng, việc call margin xảy ra và bị cắt mạnh vào thời điểm này thì trạng thái cân bằng đã được tái lập. Nếu diễn biến dịch cúm Corona không quá xấu thì phiên 3/2 có thể xem là tạo đáy về điểm số, với VN-Index quanh ngưỡng 890 điểm.

Mặc dù thông tin về số người nhiễm virus Corona tăng lên, nhưng nhiều nơi đã công bố về cách chữa trị thành công. Tại Trung Quốc, có hơn 300 người đã khỏi bệnh; Nhật Bản đang trong quá trình sản xuất vắc-xin; nhóm bác sĩ Thái Lan đã điều trị thành công một số ca nhiễm virus Corona nhờ kết hợp thuốc điều trị HIV và thuốc chữa cúm…

Dịch viêm phổi có dấu hiệu sẽ sớm được ngăn chặn. Thị trường chứng khoán thường phản ứng trước và khả năng phiên 3/2 đã tạo đáy ở mức 890 điểm, lực cầu vào bắt đáy mạnh thì các phiên sau sẽ không có lực bán mạnh để ép thị trường đi xuống.

Ông Ngọc cũng cho rằng, lượng margin trên thị trường giai đoạn này được đánh giá không cao, bởi cứ theo chu kỳ đến giai đoạn trước Tết Nguyên đán, nhà đầu tư có tâm lý rút vốn.

Bản chất thị trường năm nay lại có đợt sụt giảm mạnh trước Tết nên ngay từ đoạn đó, lượng margin đã không còn ở mức cao.

Thông thường, margin cao nhất ở quý II - III trong năm và tích tụ sau giai đoạn chỉ số tăng điểm.

Trong khi đó, thị trường chứng khoán Việt Nam năm 2019, ngay từ đầu tháng 11 đã sụt giảm mạnh, VN-Index giảm từ 1.025 điểm xuống mức 947 điểm.

Thị trường cũng có 2 - 3 tuần đi ngang trong biên độ 950 - 970 điểm và ở thời điểm trước Tết, ít nhà đầu tư đẩy mạnh đầu tư.

“Chính vì vậy, tôi cho rằng, khả năng phiên 3/2 là phiên đáy của VN-Index. Sau phiên này, thị trường sẽ ổn định dần, nhưng để bứt phá thì cần nhiều thông tin hỗ trợ khác”, ông Ngọc nhận định.

Theo tinnhanhchungkhoan.vn

Tin liên quan

Các công ty chứng khoán sẵn sàng cho “sân chơi Non-Prefunding”

Các công ty chứng khoán sẵn sàng cho “sân chơi Non-Prefunding”

(HQ Online) - Trước lo ngại quy định bỏ ký quỹ trước giao dịch (Non-Prefunding) có thể tạo ra một số rủi ro cho các công ty chứng khoán (CTCK), các chuyên gia cho rằng hiện nay các CTCK trong nước đã chuẩn bị sẵn sàng cho việc đảm bảo năng lực tài chính để đáp ứng quy định này. Về lâu dài, bỏ ký quỹ trước giao dịch là cú huých giúp các công ty chứng khoán nâng cao năng lực cạnh tranh về vốn, năng lực tài chính và quản trị rủi ro.
Cách nào ngăn đà bán ròng của khối ngoại?

Cách nào ngăn đà bán ròng của khối ngoại?

(HQ Online) - Khối ngoại vẫn tiếp tục bán ròng dù quy định mới về việc ký quỹ trước khi mua cổ phiếu đã được áp dụng. Điều này cho thấy, thị trường cần những cú hích mạnh hơn mới có thể đảo ngược đà bán ròng của khối ngoại trong bối cảnh hiện nay.
Minh bạch thông tin giúp nâng cao vị thế của doanh nghiệp niêm yết

Minh bạch thông tin giúp nâng cao vị thế của doanh nghiệp niêm yết

(HQ Online) - Thông tin từ Sở Giao dịch chứng khoán (GDCK) Hà Nội (HNX) cho biết, trong 2 năm gần đây, số DN bị cảnh báo, kiểm soát, hạn chế giao dịch trên thị trường niêm yết và đăng ký giao dịch có xu hướng tăng so với năm 2022.
FTSE Rusell và Morgan Stanley làm việc với Uỷ ban Chứng khoán về nâng hạng thị trường

FTSE Rusell và Morgan Stanley làm việc với Uỷ ban Chứng khoán về nâng hạng thị trường

(HQ Online) - Chiều 4/11/2024, Đoàn công tác của FTSE Russell và Morgan Stanley đã có buổi làm việc và trao đổi thông tin với Uỷ ban Chứng khoán Nhà nước (UBCKNN) về việc nâng hạng thị trường chứng khoán (TTCK) Việt Nam.
Nhà đầu tư cá nhân được quyền đầu tư trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ

Nhà đầu tư cá nhân được quyền đầu tư trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ

(HQ Online) - Để đảm bảo sự minh bạch, an toàn cho thị trường chứng khoán nói chung, thị trường trái phiếu doanh nghiệp (TPDN) nói riêng cũng như bảo vệ lợi ích của nhà đầu tư trên thị trường, tại dự thảo Luật sửa đổi, bổ sung các luật thuộc lĩnh vực tài chính, trong đó có Luật Chứng khoán, cơ quan soạn thảo đã bổ sung các quy định nhằm quản lý tốt hơn vấn đề này.
Thúc đẩy tăng trưởng ASEAN thông qua thị trường vốn bền vững, linh hoạt

Thúc đẩy tăng trưởng ASEAN thông qua thị trường vốn bền vững, linh hoạt

(HQ Online) - Với mục tiêu chung là thiết lập các thị trường vốn khu vực ASEAN sâu rộng, thanh khoản và hội nhập, Diễn đàn Thị trường vốn ASEAN (ACMF) vừa tổ chức thành công Hội nghị Chủ tịch lần thứ 41 tại Viêng Chăn (Lào) vào ngày 21/10.
Thị trường trái phiếu doanh nghiệp có tốc độ phục hồi nhanh chóng

Thị trường trái phiếu doanh nghiệp có tốc độ phục hồi nhanh chóng

(HQ Online) - Động lực chủ yếu của thị trường trái phiếu doanh nghiệp (TPDN) trong 9 tháng đầu năm tiếp tục đến từ nhóm tổ chức tín dụng với giá trị phát hành chiếm 74% giá trị toàn thị trường.
Vốn ngoại đang đảo chiều?

Vốn ngoại đang đảo chiều?

(HQ Online) - Đà bán ròng của khối ngoại đang thu hẹp đáng kể, cùng những yếu tố tích cực từ nội tại và các chính sách mới được ban hành đang hỗ trợ cho sự trở lại của nhà đầu tư nước ngoài trên thị trường chứng khoán.
FTSE Russell tiếp tục giữ Việt Nam trong danh sách xem xét nâng hạng

FTSE Russell tiếp tục giữ Việt Nam trong danh sách xem xét nâng hạng

(HQ Online) - FTSE Russell vừa công bố báo cáo xếp hạng các thị trường chứng khoán tháng 10/2024, trong đó, Việt Nam tiếp tục trong danh sách xem xét nâng hạng lên thị trường nổi thứ cấp. Tại báo cáo này, FTSE Russell đánh giá tích cực về các giải pháp của Việt Nam, trong đó bao gồm mô hình thanh toán không yêu cầu ký quỹ trước giao dịch.
3 vấn đề trọng tâm trong sửa Luật Chứng khoán

3 vấn đề trọng tâm trong sửa Luật Chứng khoán

(HQ Online) - Việc sửa Luật Chứng khoán nhằm tháo gỡ ngay các khó khăn, vướng mắc mang tính cấp bách trong thực tiễn, thực hiện các đề xuất, kiến nghị của cơ quan có thẩm quyền và bảo vệ tốt hơn quyền và lợi ích hợp pháp của các chủ thể tham gia thị trường.
Đa dạng hóa, làm mới sản phẩm chứng khoán để hấp dẫn nhà đầu tư nước ngoài

Đa dạng hóa, làm mới sản phẩm chứng khoán để hấp dẫn nhà đầu tư nước ngoài

(HQ Online) - Ông Kojima Kazunobu, Cố vấn trưởng của Cơ quan Hợp tác Quốc tế Nhật Bản (JICA) cho rằng, Việt Nam cần nỗ lực hơn trong việc phát triển thị trường chứng khoán cả về chất và lượng để trở thành một thị trường tiềm năng, có tính hấp dẫn đối với nhà đầu tư ngoại.
Bước chuyển quan trọng để sớm nâng hạng thị trường chứng khoán

Bước chuyển quan trọng để sớm nâng hạng thị trường chứng khoán

(HQ Online) - Theo đánh giá của các chuyên gia, việc Bộ Tài chính ban hành Thông tư số 68/2024/TT-BTC ngày 18/9/2024 là bước tiến quan trọng trong tiến trình hướng tới mục tiêu nâng chất cho thị trường chứng khoán Việt Nam.
Truyền thông là trụ cột quan trọng để quản trị rủi ro trên thị trường trái phiếu

Truyền thông là trụ cột quan trọng để quản trị rủi ro trên thị trường trái phiếu

(HQ Online) - Tại Hội thảo trực tuyến đối thoại chính sách tài chính giữa Bộ Tài chính Việt Nam và Bộ Tài chính Canada, tổ chức ngày 24/9, đại diện Bộ Tài chính Canada nhấn mạnh, một trong những trụ cột quan trọng để quản trị rủi ro trên thị trường trái phiếu là truyền thông. Theo đó, công tác truyền thông tốt giúp ngăn chặn những diễn biến không mong muốn, kiểm soát tính biến động của thị trường.
Hoàn thiện thể chế thị trường chứng khoán nhằm bảo vệ quyền lợi của nhà đầu tư

Hoàn thiện thể chế thị trường chứng khoán nhằm bảo vệ quyền lợi của nhà đầu tư

(HQ Online) - Dự án hợp tác “Nâng cao năng lực về thúc đẩy tính hiệu quả của thị trường cổ phiếu Việt Nam” do Cơ quan Hợp tác Quốc tế Nhật Bản (JICA) tài trợ sẽ giúp thể chế về thị trường chứng khoán sẽ ngày càng hoàn thiện nhằm bảo vệ quyền lợi của nhà đầu tư.
Nhà đầu tư tổ chức nước ngoài được đặt lệnh mua cổ phiếu mà không cần đủ 100% tiền

Nhà đầu tư tổ chức nước ngoài được đặt lệnh mua cổ phiếu mà không cần đủ 100% tiền

(HQ Online) - Việc Bộ Tài chính ban hành Thông tư 68/2024/TT-BTC được xem là sẽ tháo gỡ nút thắt trọng yếu trong nâng hạng thị trường chứng khoán liên quan đến bãi bỏ quy định yêu cầu ký quỹ trước giao dịch đối với nhà đầu tư nước ngoài là tổ chức.
Luật hóa quy định về  hành vi thao túng thị trường chứng khoán

Luật hóa quy định về hành vi thao túng thị trường chứng khoán

(HQ Online) - Việc sửa đổi, bổ sung một số điều tại Luật Chứng khoán là cần thiết để đảm bảo cho thị trường chứng khoán (TTCK) hoạt động minh bạch, hiệu quả hơn, đảm bảo quyền lợi cho nhà đầu tư, ngăn chặn hành vi gian lận, tạo điều kiện cho TTCK phát triển.
Xem thêm
cty-toan-phat-tu-1892024
peugeot-viet-nam
banner-hd-bank-hd-dai-han-den-31122024
cty-lien-thai-binh-duong-ippg-1-thang-dien-dan-hq-dn-tu-12-9-2024-den-12-10-2024-kt-300x250

Tin mới

Thách thức chuyển đổi số trong chống hàng giả, xâm phạm quyền sở hữu trí tuệ

Thách thức chuyển đổi số trong chống hàng giả, xâm phạm quyền sở hữu trí tuệ

Cần triển khai chuyển đổi số trong lĩnh vực chống hàng giả một cách hiệu quả, đảm bảo độ bảo mật cao...
Xuất khẩu dệt may lạc quan nhờ cơ hội thị trường

Xuất khẩu dệt may lạc quan nhờ cơ hội thị trường

Trong quý 3/2024, ngành dệt may ghi nhận kết quả kinh doanh ấn tượng, với kim ngạch xuất khẩu 12,4 tỷ USD...
Cơ hội để 500 triệu người thoát nghèo

Cơ hội để 500 triệu người thoát nghèo

Liên minh Toàn cầu chống đói nghèo vừa chính thức được ra mắt tại Brazil, trong bối cảnh nước này chủ trì Hội nghị thượng đỉnh Nhóm Các nền kinh tế phát triển và mới nổi hàng đầu thế giới (G20) tại Rio de Janeiro. Với sự tham gia của 41 quốc gia
Ra mắt Bộ quy tắc đạo đức, ứng xử nghề nghiệp môi giới bất động sản

Ra mắt Bộ quy tắc đạo đức, ứng xử nghề nghiệp môi giới bất động sản

Công bố bộ quy tắc đạo đức, ứng xử của nghề môi giới bất động sản có ý nghĩa đặc biệt trong bối cảnh thị trường BĐS đang khó khăn, thiếu minh bạch.
Sẽ có nhiều điểm mới quản lý loại hình gia công, sản xuất xuất khẩu

Sẽ có nhiều điểm mới quản lý loại hình gia công, sản xuất xuất khẩu

Nhiều nội dung sửa đổi, bổ sung đối với quản lý hàng hóa loại hình hàng gia công, sản xuất xuất khẩu, doanh nghiệp chế xuất sẽ có nhiều điểm mới
Chương trình Chuyển động Hải quan kỳ 2 tháng 11/2024

Chương trình Chuyển động Hải quan kỳ 2 tháng 11/2024

(HQ Online) - Nhằm siết chặt kỷ luật, kỷ cương trong thi hành công vụ, Tổng cục trưởng Tổng cục Hải quan yêu cầu toàn Ngành tổ chức triển khai và thực hiện nghiêm túc các quy định liên quan đến kỷ luật, kỷ cương hành chính; tuân thủ quy định về thực thi chuyên môn, nghiệp vụ; thực hành tiết kiệm, chống lãng phí, sử dụng hiệu quả trang thiết bị và tài sản công; đồng thời nâng cao tinh thần hợp tác giữa các đơn vị trong và ngoài ngành.
(LONGFORM) Sứ mệnh phát triển quan hệ đối tác Hải quan- Doanh nghiệp

(LONGFORM) Sứ mệnh phát triển quan hệ đối tác Hải quan- Doanh nghiệp

Năm 2024, đánh dấu chặng đường 10 năm ngành Hải quan triển khai Chương trình phát triển quan hệ đối tác Hải quan-Doanh nghiệp ở 3 cấp Tổng cục, cấp cục hải quan và cấp chi cục hải quan.
Podcast Hải quan Online tổng hợp tuần 2 tháng 11/2024 (từ ngày 4/10 đến 10/11/2024)

Podcast Hải quan Online tổng hợp tuần 2 tháng 11/2024 (từ ngày 4/10 đến 10/11/2024)

Podcast Hải quan Online tổng hợp tuần 2 tháng 11/2024 (từ ngày 4/10 đến 10/11/2024) có các tin chính sau:
(INFOGRAPHICS): Thu ngân sách tại 10 đơn vị hải quan tăng 11,86%

(INFOGRAPHICS): Thu ngân sách tại 10 đơn vị hải quan tăng 11,86%

Số thu ngân sách tại 10 cục hải quan tỉnh, thành phố chiếm số thu lớn của toàn ngành Hải quan đạt 297.230 tỷ đồng, tăng 11,86% so với cùng kỳ năm 2023.
(INFOGRAPHICS) 32 tỷ USD kim ngạch xuất nhập khẩu nửa đầu tháng 10

(INFOGRAPHICS) 32 tỷ USD kim ngạch xuất nhập khẩu nửa đầu tháng 10

Số liệu thống kê sơ bộ mới nhất của Tổng cục Hải quan, tổng kim ngạch xuất nhập khẩu trong kỳ 1 tháng 10 (1-15/10/2024) đạt gần 32 tỷ USD.
Phiên bản di động