VND là một trong những đồng tiền ổn định nhất châu Á

	Ngân hàng đồng loạt giảm lãi suất huy động, kỳ vọng kích thích cầu tín dụng
	Hướng dẫn triển khai gói tín dụng 120.000 tỷ đồng, lãi suất ưu đãi từ 8,2%/năm

Tỷ giá VND khá ổn định trước những biến động trên thị trường toàn cầu. Nguồn: UOB

Chỉ hơn 2 tuần sau khi công bố nhiều đợt cắt giảm lãi suất khác nhau, Ngân hàng Nhà nước Việt Nam (NHNN) vừa công bố giảm lãi suất tái cấp vốn 50 điểm (0,5%) xuống 5,5% hiệu lực từ ngày 3/4 nhằm thúc đẩy tăng trưởng kinh tế.

Các chuyên gia của UOB dự đoán, nhiều khả năng NHNN sẽ thiên về chính sách nới lỏng hơn trong giai đoạn sắp tới. “Mặc dù NHNN thiên về chính sách nới lỏng hơn, nhưng điều này không có nghĩa là sự bắt đầu một chu kỳ cắt giảm lãi suất mạnh mẽ, ít nhất là tính đến thời điểm này. NHNN có khả năng sẽ thực hiện các đợt cắt giảm lãi suất tiếp theo một cách thận trọng và cân nhắc. Theo đó, NHNN sẽ tập trung quản lý lạm phát trong nước” – báo cáo của UOB nêu.

Hiện lạm phát đang cho thấy dấu hiệu hạ nhiệt, khi chỉ số giá tiêu dùng của Việt Nam tăng 4,18% so với cùng kỳ trong quý 1/2023 và thấp hơn mục tiêu của chính phủ là 4,5%, lạm phát cơ bản vẫn chưa có dấu hiệu giảm đáng kể. Lạm phát cơ bản (không bao gồm giá cả lương thực, năng lượng và các dịch vụ công khác) trong quý 1/2023 đã tăng lên mức 5,01% từ mức 4,76% trong quý 4/2022 và 3,17% trong quý 3/2022. Xu hướng này có thể khiến ngân hàng trung ương có thể có lo ngại khi lạm phát cơ bản trong tháng 3 tăng 4,88% so với cùng kỳ, là tháng thứ 6 liên tiếp lạm phát dao động trên mức 4,5%.

Bên cạnh những cân nhắc về giá tiêu dùng, bất kỳ sự cắt giảm lũy kế nào lớn hơn 100 điểm cơ bản sẽ phụ thuộc vào sự ổn định của ngành ngân hàng ở Hoa Kỳ và Châu Âu, đặc biệt là mức độ ảnh hưởng kéo dài từ chiến dịch tăng lãi suất kéo dài một năm của Fed Hoa Kỳ đến nhu cầu trên toàn cầu.

Theo đó, UOB tiếp tục cho rằng NHNN có thể giảm tổng cộng 100 điểm cơ bản trong quý 2/2023. Điều này có nghĩa là lãi suất tái cấp vốn rất có thể sẽ giảm thêm 50 điểm cơ bản trước thời điểm cuối tháng 6 để hỗ trợ cho các hoạt động kinh tế trong nước.

Về tình hình ngoại hối, các chuyên gia UOB nhận định VND nổi bật là một trong những đồng tiền ổn định nhất châu Á. Bất chấp những thay đổi đáng kể trong kỳ vọng tăng lãi suất của Fed, lo ngại suy thoái kinh tế toàn cầu cũng như tình trạng rối loạn của hệ thống ngân hàng Mỹ, đồng VND giao dịch trong biên độ hẹp 0,8% quanh mức 23.600/USD. Bất chấp việc NHNN bất ngờ cắt giảm 100 điểm cơ bản đối với lãi suất tái chiết khấu vào ngày 16/3, sự phục hồi của xuất khẩu và sản xuất công nghiệp trong những tháng tới, kết hợp với lạm phát giảm, có thể sẽ giữ ổn định cho đồng VND.

Nhìn chung, UOB kỳ vọng cặp USD/VND sẽ cùng quỹ đạo tăng như các cặp tỷ giá ngoại hối USD/Châu Á khác lên 24.200 trong quý 2/2023 trước khi giảm xuống 24.000 trong quý 3/2023, 23.800 trong quý 4/2023 và 23.600 trong quý 1/2024.