Triển vọng lợi nhuận doanh nghiệp sẽ quyết định thị trường chứng khoán

	“Ông lớn” Sabeco hồi phục gần 44% chỉ trong 1 tháng trên thị trường chứng khoán
	Thị trường chứng khoán vẫn đối mặt rủi ro điều chỉnh về vùng 700-730 điểm
	Cổ phiếu bán lẻ đang “hút” dòng tiền khá tốt trên thị trường chứng khoán
	Sabeco dẫn dắt thị trường chứng khoán bứt phá ngoạn mục

Đà tăng trên thị trường chứng khoán đang lan tỏa khá rộng tới mọi ngành nghề, nhóm hàng. Ảnh : ST.

Thanh khoản thị trường liên tục tăng

Thị trường chứng khoán Việt Nam vừa trải qua một quãng thời gian giao dịch hưng phấn nhất kể từ đầu năm 2020 đến nay khi VN-Index đã trải qua tới 6 phiên giao dịch liên tục kết thúc trong sắc xanh. Chốt phiên giao dịch chứng khoán ngày 20/4, VN-Index vững vàng ở mốc 794,97 điểm. Tính riêng trong tháng 4, VN-Index chỉ có duy nhất một phiên giảm điểm tại ngày 10/4. Từ cuối tháng 3, khi VN-Index chạm vùng 660, đến nay, thị trường đã hồi phục gần 20%.

Đáng chú ý, khác với quãng đầu tháng 4, dù thị trường tăng điểm nhưng thanh khoản thị trường vẫn ở mức thấp thì tại những phiên gần đây, thanh khoản thị trường được đẩy lên mức cao. Bắt đầu từ phiên ngày 15/4, thanh khoản thị trường duy trì khá tốt với giá trị khớp lệnh hơn 4.000 tỷ đồng. Những phiên tiếp sau đó, thanh khoản liên tục “dâng cao”, từ mức 4.700 tỷ đồng trong phiên giao dịch ngày 16/4 lên mức 5.000 tỷ đồng trong phiên ngày 17/4; sau đó vào ngày 20/4, thanh khoản thị trường ở mức cao với giá trị khớp lệnh 3 sàn đạt khoảng 5.300 tỷ đồng. Đây là tín hiệu đáng mừng khi dòng tiền bắt đầu quay trở lại thị trường, đồng nghĩa với việc niềm tin của nhà đầu tư với thị trường chứng khoán Việt Nam bắt đầu được nâng lên.

Hiện, đà tăng trên thị trường chứng khoán đang lan tỏa khá rộng tới mọi ngành nghề, nhóm hàng; không chỉ xuất hiện trong nhóm cổ phiếu bluechip ngân hàng, thực phẩm, đồ uống mà lan tỏa sang nhiều cổ phiếu trung bình (mid-cap) trên một loạt nhóm ngành như bất động sản, khu công nghiệp, bán lẻ, xây dựng, chăn nuôi.

Trong đó, cổ phiếu hàng không có lẽ nhận được nhiều tín hiệu đáng mừng nhất khi hàng loạt mã như HVN, ACV, MAS, NCS, SAS, NCT, CIA… tăng mạnh do các chuyến bay dần được khôi phục. Cổ phiếu dầu khí cũng tăng mạnh, thậm chí trong phiên giao dịch ngày 20/4 các mã PVD, PVB, PVT, PGS còn tăng kịch trần. Các cổ phiếu vật liệu xây dựng như DHA, KSB, PLC cũng tăng trần trong phiên này với kỳ vọng hưởng lợi từ "sóng" đầu tư công.

Theo nhận định của các chuyên gia tài chính cũng như nhà đầu tư, có nhiều thông tin đang cổ vũ những nhà đầu tư bám sàn như thị trường Việt Nam trong nhóm phục hồi tốt nhất, nhiều công ty mua vào cổ phiễu quỹ, định giá cổ phiếu ở mức rẻ, tiềm năng tăng trưởng tốt…

Tuy nhiên, nhìn vào diễn biến thị trường có thể thấy sẽ không có chuyện hồi phục một cách nhanh chóng. Thị trường chứng khóan Việt Nam được kỳ vọng sẽ nhích lên ổn định và bền vững.

Lợi nhuận của doanh nghiệp quyết định giá cổ phiếu

Phân tích thị trường quý II, Công ty Chứng khoán KB Việt Nam cho rằng, dựa theo kịch bản cơ sở dịch bệnh sẽ đạt đỉnh giai đoạn cuối quý II, thị trường sẽ tiếp tục trải qua các nhịp biến động mạnh trong quý II tương tự như diễn biến ở cuối quý I trong bối cảnh dòng tiền trong nước và quốc tế vận động nhanh, đi kèm với sự đan xen của tâm lý tham lam và sợ hãi của nhà đầu tư.

“Hoạt động sản xuất kinh doanh các doanh nghiệp đã bắt đầu chịu tác động của Covid-19 trong quý I, tuy nhiên các tác động mạnh nhất sẽ chủ yếu tập trung vào quý II. Covid-19 và rủi ro suy thoái kinh tế toàn cầu là hai rủi ro chính đối với thị trường hiện tại. Ngược lại, các yếu tố chính tạo kỳ vọng cho thị trường sẽ bao gồm: Kỳ vọng Chính phủ đẩy mạnh đầu tư công; Các gói kích thích kinh tế của các Ngân hàng Trung ương trên thế giới; Hiệu quả từ các gói hỗ trợ thuế cho doanh nghiệp của Chính phủ, các biện pháp hỗ trợ giảm lãi suất của Ngân hàng nhà nước”, KB nhận định.

Ông Phạm Thiên Quang, chuyên gia phân tích tài chính của Công ty Chứng khoán MB cho rằng, thị trường cổ phiếu bước vào tháng 4 phục hồi khá mạnh, báo hiệu quá trình phục hồi có thể kéo dài về mặt thời gian. Trong ngắn hạn, thị trường chứng khoán toàn cầu có thể tiếp tục biến động mạnh. Theo đó, nhiều thị trường trên thế giới đang hồi phục trên cơ sở kỳ vọng dịch bệnh diễn tiến tích cực. Tuy nhiên, khi sự tập trung của nhà đầu tư bắt đầu chuyển từ dịch bệnh sang diễn biến thực của nền kinh tế, những kết quả thất vọng có thể khiến thị trường rung lắc. Do vậy, nhà đầu tư cần theo dõi kết quả kinh doanh quý I của các doanh nghiệp niêm yết để có đánh giá chủ quan của riêng mình. Nhà đầu tư cũng cần theo dõi phản ứng của thị trường với các số liệu cơ bản, nói cách khác là cách dòng tiền thông minh (như nhà đầu tư nước ngoài, cổ đông nội bộ và cổ đông lớn,…) phản ứng với tin tức để có cái nhìn khách quan.

“Trong bất kỳ hoàn cảnh nào, lợi nhuận doanh nghiệp vẫn là yếu tố ảnh hưởng mạnh nhất tới diễn biến giá cổ phiếu trong dài hạn. Do đó, triển vọng lợi nhuận quyết định quỹ đạo thị trường thời gian tới. Mùa công bố báo cáo tài chính quý I đang đến sẽ giúp nhà đầu tư điều chỉnh lại kỳ vọng lợi nhuận trên thị trường và bắt đầu đánh giá khả năng phục hồi lợi nhuận của doanh nghiệp trong nửa cuối 2020 và năm 2021, khi dịch bệnh dần được đẩy lùi”, ông Quang nhận định.

Còn theo ông Huỳnh Minh Tuấn, Giám đốc Môi giới Hội sở, Công ty Chứng khoán Mirae Asset Việt Nam, sẽ có hai phân khúc đầu tư được hưởng lợi và thời gian hưởng lợi cũng khác nhau. Theo đó, phân khúc thứ nhất nằm ở các nhóm “buộc phải cứu” gồm ngân hàng, bất động sản, hàng không, năng lượng. Các ngành thâm dụng lao động như dệt may, giày da. Ðặc trưng của nhóm ngành này là có ảnh hưởng trực tiếp và đáng kể tới nền kinh tế bởi tỷ trọng, dư nợ, hệ số liên đới và thâm dụng nhân lực.

“Với nhóm này, thời điểm đầu tư tốt nhất đã qua bởi các cổ phiếu đã về vùng đáy. Do vậy chỉ có thể canh những phiên điều chỉnh và lựa chọn góc nhìn kỹ thuật. Kỳ vọng cho các cổ phiếu này tương đối ngắn hạn và nên cô đặc quanh vùng 10-15% là hợp lý” , ông Huỳnh Minh Tuấn phân tích.

Còn với phân khúc thứ hai đó chính là các nhóm ngành thực sự được hưởng lợi lâu dài từ nhu cầu bùng phát và kéo dài của “hậu” đại dịch này như: thiết bị y tế, đồ bảo hộ, dược phẩm, nông lâm thuỷ hải sản và bất động sản khu công nghiệp. Ðây là những nhóm ngành mà nhu cầu xác lập gia tăng mạnh mẽ, duy trì bền ít nhất 6 - 12 tháng tới và có thể tăng đột biến với những biến số mới.

“Thời điểm đầu tư thích hợp là khi tận dụng được cơ hội phân hoá của thị trường để gia tăng tích luỹ. Nhà đầu tư cũng cần tham khảo thêm điểm rơi về giá dưới góc nhìn kĩ thuật để có giá vốn thấp. Sóng dài cho nhóm thứ hai này có thể kỳ vọng lên tới 30-50% lợi nhuận nhờ khả năng dòng tiền hội tụ theo tâm lý và nhóm ngành”, Chuyên gia của Công ty Chứng khoán Mirae Asset Việt Nam nhận định.