Thúc đẩy vốn ngoại vào thị trường chứng khoán

	Vốn hóa thị trường chứng khoán đạt 5.310 nghìn tỷ đồng
	Chính phủ yêu cầu đảm bảo thanh khoản nền kinh tế, ổn định thị trường chứng khoán
	Thị trường chứng khoán bước vào giai đoạn phục hồi

Dự báo vốn ngoại vào thị trường Việt Nam sẽ tích cực trong thời gian tới. Ảnh: ST

Khối ngoại mua ròng từ đầu năm đến nay

Trong bối cảnh Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) liên tục tăng lãi suất khiến mức lãi suất tăng cao nhất kể từ cuộc khủng hoảng toàn cầu năm 2008 đến nay đã làm cho dòng vốn toàn cầu có sự xáo trộn khi chi phí lên cao, nhưng tại Việt Nam, trên thị trường chứng khoán, nhà đầu tư nước ngoài đã liên tiếp mua ròng trong thời gian qua. Tính từ đầu năm đến nay, khối ngoại mua ròng khoảng 7.300 tỷ đồng.

Theo nhận định, dự kiến việc cơ cấu lại các dòng vốn đầu tư vào thị trường mới nổi và thị trường cận biên sẽ diễn ra mạnh mẽ, sự thay đổi của dòng vốn này sẽ tác động trực tiếp đến thị trường chứng khoán Việt Nam. Tuy nhiên, tốc độ tăng trưởng GDP của Việt Nam hơn 8% vào năm ngoái và Chính phủ Việt Nam cũng dự kiến sẽ đạt mức tăng trưởng 6,5 % trong năm nay, cùng với việc thị trường chứng khoán Việt Nam đã sụt giảm đáng kể từ năm ngoái và P/E dự kiến sẽ ở quanh mức 10 lần - mức hấp dẫn nhất trong 10 năm qua từ năm 2012,... là những dấu hiệu tích cực để có thể tin tưởng dòng vốn ngoại vẫn có thể tiếp tục quan tâm tới thị trường chứng khoán Việt Nam.

“Với những dự báo về tăng trưởng của nền kinh tế Việt Nam trong năm nay, cộng với mức định giá hấp dẫn của thị trường chứng khoán hiện tại thì dòng vốn ngoại vào thị trường Việt Nam được dự báo sẽ vẫn tích cực trong thời gian tới”, ông Yun Hang Jin, Chủ tịch HĐTV Công ty Quản lý Quỹ KIM Việt Nam đánh giá. Nhận định về dòng vốn đầu tư gián tiếp trên thị trường chứng khoán Việt Nam, theo ông Yun Hang Jin, có thể thấy từ tháng 8/2019, các nhà đầu tư nước ngoài đã liên tiếp bán ròng, nhưng kể từ quý 4/2022, nhà đầu tư nước ngoài đã mua ròng trở lại và kéo dài đà mua ròng cho đến nay. Dòng tiền này cũng đã góp phần vào đà phục hồi của thị trường chứng khoán Việt Nam sau một đợt suy giảm kéo dài. Ngoài ra, nếu tính từ năm 2007 đến tháng 3/2023, giá trị giao dịch ròng của nhà đầu tư nước ngoài là 72.000 tỷ đồng thì Việt Nam đang trở thành điểm đến tiềm năng của nhiều doanh nghiệp trong quá trình mở rộng chuỗi sản xuất sau đại dịch. Thêm vào đó, đã có nhiều nhà đầu tư nước ngoài đến Việt Nam vào năm ngoái nên kỳ vọng rằng dòng vốn FDI sẽ mở rộng trở lại từ năm nay, trong đó tập trung vào việc khôi phục dòng vốn đăng ký mới và dòng vốn M&A. Đồng thời, nhà đầu tư nước ngoài được kỳ vọng sẽ quay trở lại tích cực hơn trên thị trường chứng khoán Việt Nam.

“Chúng tôi cũng đánh giá thị trường chứng khoán Việt Nam hiện tại tương đối hấp dẫn so với các nước trong khu vực. Nếu các chỉ số kinh tế vẫn ổn định, dự báo dòng vốn nước ngoài sẽ quay trở lại thị trường Việt Nam. Ngoài ra, vào tháng 2 và tháng 3 vừa qua, chúng tôi cũng đã tiến hành nhiều chiến dịch quảng bá tại Hàn Quốc, Nhật Bản và Thái Lan để giới thiệu về tiềm năng kinh tế và về con người Việt Nam”, ông Yun Hang Jin cho biết.

Triển khai các giải pháp gỡ vướng cho vấn đề giới hạn room ngoại

Liên quan đến vấn đề thu hút nhà đầu tư nước ngoài vào thị trường chứng khoán Việt Nam, ông KOJIMA Kazunobu, Chuyên gia tư vấn JICA, Tư vấn trưởng, Viện Nghiên cứu Daiwa cho biết, về khả năng tiếp cận của các nhà đầu tư nước ngoài đối với thị trường chứng khoán Việt Nam, MCSI đánh giá thị trường chứng khoán Việt Nam là thị trường có điều kiện tiếp cận dễ dàng hơn với các nhà đầu tư. Nhấn mạnh từ góc độ tiếp cận thị trường đã có cải thiện, tuy nhiên ông KOJIMA Kazunobu cho rằng vấn đề cơ bản và lớn nhất đối với Việt Nam là tỷ lệ giới hạn sở hữu nước ngoài (FOL) và tỷ lệ giới hạn trên áp dụng cho nhà đầu tư nước ngoài theo quy định trong điều lệ công ty. Trong thời gian tới, để các nhà đầu tư nước ngoài có thể tiếp cận dễ dàng hơn thị trường chứng khoán Việt Nam thì cần xem xét điều chỉnh tỷ lệ sở hữu nước ngoài. Cải thiện vấn đề tỷ lệ giới hạn sở hữu nước ngoài cũng là điều kiện quan trọng để nâng hạng thị trường chứng khoán Việt Nam.

Theo ông Đỗ Bảo Ngọc, Phó Tổng giám đốc Công ty Chứng khoán Kiến Thiết Việt Nam, bên cạnh các yếu tố hấp dẫn về định giá, tính minh bạch, Việt Nam cần làm tốt một số vấn đề như: sớm áp dụng hệ thống công nghệ mới để có đầy đủ các sản phẩm mới giúp nhà đầu tư có đủ công cụ để phòng ngừa rủi ro; đẩy nhanh quá trình cổ phần hóa DNNN tạo hàng hóa chất lượng cho thị trường, giúp tăng nhanh quy mô thị trường chứng khoán Việt Nam đáp ứng được những tiêu chuẩn đầu tư của nhà đầu tư nước ngoài; đẩy nhanh quá trình mở room cho nhà đầu tư nước ngoài ở nhiều ngành nghề, lĩnh vực kinh doanh có điều kiện… để tăng hấp dẫn và thu hút vốn ngoại.

Chia sẻ các giải pháp gỡ vướng cho vấn đề giới hạn room ngoại, ông Vũ Chí Dũng, Vụ trưởng Vụ Hợp tác quốc tế, Ủy ban Chứng khoán Nhà nước (UBCKNN) cho biết, một trong những giải pháp trước mắt là triển khai phát hành chứng chỉ lưu ký không có quyền biểu quyết (NVDR). Việc quy định NVDR để giúp các nhà đầu tư nước ngoài muốn giao dịch cổ phiếu của các công ty đại chúng đã hết room ngoại hoặc thuộc ngành nghề có điều kiện. Luật Chứng khoán 2019, Luật Doanh nghiệp 2020 và Nghị định 155/2020/NĐ-CP đã đặt ra quy định khung liên quan đến NVDR, tạo tiền đề cho việc xây dựng khung pháp lý để triển khai sản phẩm sau này. Song song với đó, để triển khai NVDR cần phải chuẩn bị về hệ thống giao dịch, cơ chế vận hành cũng như các quy định hướng dẫn cụ thể… Theo ông Dũng, thông qua Chương trình Phát triển thị trường vốn chung (J-CAP), Ngân hàng thế giới hiện đang hỗ trợ UBCKNN tìm kiếm chuyên gia xây dựng Đề án nghiên cứu NVDR cho thị trường chứng khoán. Ngoài ra, giải pháp triển khai cổng công bố thông tin giao dịch ngoài biên độ của nhà đầu tư nước ngoài đối với các cổ phiếu đã hết room ngoại cũng được nghiên cứu. Đây là giải pháp cung cấp các thông tin về các giao dịch ngoài biên độ của nhà đầu tư nước ngoài bao gồm cả thông tin về giá, theo sát với thời gian thực. Tuy nhiên, điều này đòi hỏi phải thực hiện nâng cấp hệ thống công nghệ thông tin cần thiết của các Sở GDCK và các công ty chứng khoán.