VN-Index vượt mốc 1.200 trong tháng 3?
Thị trường có chinh phục được mốc 1.200 điểm trước kỳ nghỉ Tết? | |
Nếu vượt qua vùng cản 1.130 điểm, thị trường có khả năng lập đỉnh 1.200 điểm |
Nhà đầu tư cá nhân giao dịch tích cực trong bối cảnh khối ngoại bán ròng. Ảnh: N.H |
Rủi ro xuất hiện
Số liệu thống kê của SSI cho thấy, tổng doanh thu thuần và lợi nhuận sau thuế trong quý 4/2020 trên HoSE tăng 4,1% và 30,3% là quý tăng trưởng cao nhất trong năm chịu tác động nặng nề của dịch bệnh. Các ngành chiếm tỷ trọng vốn hóa lớn đều ghi nhận lợi nhuận sau thuế tăng trưởng vượt trội như ngân hàng (tăng 28%), bất động sản (tăng 10,7%), tài nguyên cơ bản (tăng 222%), dịch vụ tài chính (tăng 150%).
Sau những khó khăn ban đầu do dịch Covid-19 mang lại, các doanh nghiệp có thị trường nội địa đã nhanh chóng phục hồi và thích nghi trong điều kiện mới. Đây là bước đệm để các doanh nghiệp tiếp tục tăng trưởng mạnh mẽ trong 2 quý đầu năm 2021 so với nền tảng thấp ở quý 1 và quý 2/2020, qua đó thị trường chứng khoán sẽ nhận được tác động tích cực.
Sau đợt phục hồi nửa cuối tháng 2, hệ số P/E thị trường năm 2021 tăng lên mức 15,1 lần vào ngày 3/3/2021. Số liệu kinh tế 2 tháng đầu năm khá tích cực, không chỉ đến từ xuất khẩu (tăng 23% so với cùng kỳ) hay sản xuất công nghiệp mà đặc biệt là tổng mức bán lẻ hàng hóa sau khi loại trừ lạm phát cũng tăng cao hơn cùng kỳ năm ngoái.
Do tháng 3/2020 là tháng chịu ảnh hưởng nặng nhất từ Covid-19, trong khi tháng 3/2021 lại là tháng VIệt Nam đã kiểm soát thành công đợt bùng phát thứ 3 của đại dịch Covid-19 với việc hầu hết các địa phương đều nới lỏng các biện pháp cách ly xã hội, do đó việc GDP quý 1/2021 có thể tăng cao hơn cùng kỳ là khá rõ ràng và có thể đạt được mục tiêu đề ra của Chính phủ là vào khoảng 4,7-5%.
Tuy nhiên, theo SSI, các yếu tố rủi ro cũng bắt đầu xuất hiện. Cụ thể, lạm phát tháng 2 tăng khoảng 1,52% và là một mức tăng khá cao nếu chỉ nhìn vào con số tuyệt đối. Áp lực lạm phát trong thời gian tới sẽ không nhỏ khi tổng cầu đang phục hồi rõ rệt cùng với nền so sánh thấp của năm 2020.
Đặc biệt, giá hàng hóa thế giới đã hồi phục trong một thời gian dài từ mức đáy. Theo tính toán của SSI Research, giá dầu thô bình quân năm 2021 đã tăng 19% so với mức trung bình của năm 2020, giá thép tăng 25%, cao su tự nhiên tăng 31%, giá hạt nhựa tăng 41%, giá đường tăng 20%, giá đậu nành tăng 42%.
Chi phí vận tải cũng tăng mạnh do sự đứt gãy của chuỗi cung ứng kéo dài từ năm ngoái, giá cước vận tải container giữ ở mức cao và tăng gấp 2,4 lần mức thông thường. Mức tăng này sẽ gây áp lực lớn lên chi phí sản xuất cũng như giá tiêu dùng trong thời gian tới. Tuy nhiên, hoạt động sản xuất, vận chuyển hàng hóa cùng với chuỗi cung ứng toàn cầu được kỳ vọng sẽ dần phục hồi giúp ổn định giá cả hàng hóa.
Thêm vào đó, từ đầu năm tới nay, lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ tăng khá nhanh khoảng 0,6% và hiện nay ở mức gần 1,5%. Lợi suất trái phiếu Mỹ tăng trở lại về lý thuyết là không tốt cho các thị trường mới nổi.
Tuy nhiên, về mặt cơ bản tình hình hiện nay đã có các điểm khác, như mặt bằng lãi suất Chính phủ Mỹ vẫn thấp hơn so với trước dịch Covid-19, dự trữ ngoại hối của Việt Nam đã ở mức cao theo tiêu chuẩn của IMF, nhà đầu tư nước ngoài vẫn mua ròng trái phiếu Chính phủ và việc bán ròng trên thị trường cổ phiếu đã diễn ra từ rất lâu nên áp lực hiện tại là không còn nhiều.
Hướng đến mốc 1.200 điểm
Thị trường lấy lại được đà tăng trong tháng 2 sau nhịp điều chỉnh khá sâu từ giữa tháng 1 trước tác động của chuỗi nhân tố bất lợi. Chỉ với 15 phiên giao dịch, thị trường cho thấy tính biến động cao trong 2 giai đoạn trước và sau Tết Nguyên đán. Tâm lý hạn chế giao dịch và rủi ro từ đợt Covid-19 lần 3 khiến thị trường có những phiên trước Tết biến động mạnh về điểm số với mức thấp nhất của VN-Index là 1.035,51 điểm. Tuy nhiên, chỉ số đã lấy lại được đà phục hồi mạnh mẽ sau Tết nhờ dịch Covid-19 một lần nữa trong tầm kiểm soát, quá trình tiếp cận vắc xin đang đến gần và nhà đầu tư đẩy mạnh giao dịch trở lại.
VN-Index đóng cửa phiên cuối cùng của tháng 2 tại mức 1.168,47 điểm, tăng 10,59%; động lực chính đến từ tăng trưởng 11,95% của chỉ số VN30. Thị trường lấy lại được sự đồng thuận cao với tăng trưởng 8,2% và 10,14% của chỉ số VN-Midcap và VN-Smallcap. Như vậy, sau khi phục hồi ngoạn mục trong năm 2020, thị trường Việt Nam tiếp tục vận động trong xu hướng tích cực với tăng trưởng 5,85% của VN-Index và 9,6% của chỉ số VN30 tính từ đầu năm 2021.
Các chuyên giá của SSI đánh giá, vận động của VN-Index sau Tết nguyên đán cho thấy những tín hiệu tích cực hơn về điểm số và khối lượng giao dịch. Tuy nhiên VN-Index vẫn liên tục gặp khó do cung thường trực khi chỉ số tiến về vùng cản tâm lý 1.200 điểm. Các nhịp thoái lui từ vùng cản này đang được hỗ mạnh ở vùng 1.175 – 1.150 điểm trong khi xu hướng tăng của chỉ số vẫn chưa thay đổi. Vì vậy, khả năng VN-Index vẫn sẽ hướng đến và thử thách vùng đỉnh cũ 1.200 với động lực từ nhóm nhà đầu tư cá nhân trong thời gian tới.
Trong quá khứ, các ngưỡng tâm lý thị trường đã phải mất rất nhiều lần mới vượt qua được, ví dụ như ngưỡng 1000 phải mất 7 lần mới vượt được trong giai đoạn 2018-2020 hay ngưỡng 600 điểm trong giai đoạn 2014-2016. Với ngưỡng 1.200, VN-Index 3 lần tiệm cận thử thách mốc này trong các năm 2007, 2018 và tháng 1/2021 đều thất bại và tạo điểm gãy trong xu hướng khiến số đông nhà đầu tư thua lỗ.
Nếu so sánh thời điểm này với thời điểm đầu 2018 thì mức lãi suất hiện nay thấp hơn nhiều, nhưng thị trường lại có nhiều biến động hơn do hiện nay số lượng nhà đầu tư cá nhân tham gia thị trường ở mức rất cao. Điểm giống nhau là thời điểm 2018 và thời điểm 2021 đều có rủi ro về việc lãi suất có thể tăng trở lại trong bối cảnh kinh tế hồi phục nhanh và lạm phát tăng trở lại.
Còn nếu so sánh với thời điểm VN-Index ở ngưỡng 1.200 vào cuối tháng 1/2021, thì tình hình hầu như không có gì khác về mặt vĩ mô, nhưng triển vọng dập tắt đợt bùng phát dịch Covid-19 đã khá rõ ràng và các thông tin về triển khai vắc xin cụ thể hơn
Tin liên quan
Đề xuất quy định tháo gỡ vướng mắc ký quỹ trước giao dịch
11:34 | 29/03/2024 Chứng khoán
Chứng khoán Việt Nam vẫn trong danh sách chờ nâng hạng của FTSE Russell
16:28 | 28/03/2024 Chứng khoán
Ủy ban Chứng khoán cảnh báo về sự cố của VNDirect
09:01 | 26/03/2024 Chứng khoán
Tạm thời ngắt kết nối giao dịch của VNDirect tới HNX
14:47 | 25/03/2024 Chứng khoán
Chính thức khởi động cuộc bình chọn doanh nghiệp niêm yết 2024
21:40 | 22/03/2024 Tài chính
SCIC bán đấu giá hơn 6,7 triệu cổ phần CTCP Sách Việt Nam để thoái vốn
09:03 | 22/03/2024 Chứng khoán
Nâng cao chất lượng hoạt động tư vấn hồ sơ đăng ký chào bán chứng khoán
16:17 | 21/03/2024 Chứng khoán
Chứng khoán dự báo tăng mạnh theo đà phục hồi của nền kinh tế
09:10 | 20/03/2024 Chứng khoán
Bộ Tài chính sẽ thúc đẩy vấn đề xếp hạng tín nhiệm doanh nghiệp
08:04 | 19/03/2024 Chứng khoán
Cải cách hiệu quả thủ tục hành chính lĩnh vực chứng khoán
19:59 | 14/03/2024 Chứng khoán
Cổ phiếu Viettel Post chính thức niêm yết trên sàn HoSE
14:52 | 12/03/2024 Chứng khoán
Bộ Tài chính tổ chức Hội nghị xúc tiến đầu tư “Việt Nam – Điểm đến đầu tư” tại Nhật Bản
14:48 | 12/03/2024 Chứng khoán
Hơn 1 tỷ cổ phiếu Ngân hàng Nam Á chào sàn HOSE
20:17 | 08/03/2024 Tài chính
Chủ tịch UBCKNN làm việc với Thống đốc Cơ quan giám sát tài chính Hàn Quốc
20:15 | 08/03/2024 Chứng khoán
Giao dịch thị trường chứng khoán phái sinh sụt giảm khá mạnh
15:09 | 07/03/2024 Chứng khoán
Lãi suất phát hành trái phiếu chính phủ có xu hướng tăng
15:06 | 07/03/2024 Chứng khoán
Tin mới
Tạm giữ gần 8 tấn sợi polyester ngoại nhập, không chứng từ
Qua thanh tra bảo hiểm, phát hiện sai phạm liên quan đến giám sát đại lý
Giám sát chặt chẽ, cảnh báo kịp thời rủi ro với 14 ngân hàng quan trọng năm 2024
Honda Việt Nam: Tăng cường vai trò quản lý, giáo dục an toàn giao thông cho học sinh
Xóa độc quyền, cấp phép sản xuất vàng miếng cho doanh nghiệp đủ điều kiện?
Infographics: Quá trình công tác của tân Phó Tổng cục trưởng Tổng cục Hải quan Đinh Ngọc Thắng
13:54 | 27/03/2024 Infographics
Infographics: Quá trình công tác của tân Cục trưởng Cục Hải quan Quảng Nam Dương Xuân Sinh
09:44 | 02/03/2024 Infographics
Infographics: Quá trình công tác của tân Phó Trưởng Ban Cải cách, hiện đại hóa hải quan Đặng Thanh Dũng
14:53 | 28/02/2024 Infographics
LONGFORM: Tập trung thực hiện thành công chuyển đổi số, tạo nền tảng hướng tới Hải quan thông minh
08:54 | 10/02/2024 Megastory/Longform
LONGFORM: Bộ trưởng Hồ Đức Phớc: Chính sách tài khoá, dấu ấn đặc biệt quan trọng thúc đẩy phục hồi và tăng trưởng kinh tế
08:50 | 10/02/2024 Tài chính