Thị trường trái phiếu doanh nghiệp: Áp lực đáo hạn gia tăng nhưng tỷ lệ chậm trả sẽ giảm bớt
Trong năm 2024 tổng giá trị trái phiếu đáo hạn là 240,1 nghìn tỷ đồng. Ảnh: ST |
Tổng giá trị trái phiếu đáo hạn trong năm 2024 là 240,1 nghìn tỷ đồng
Dự báo về tình hình thị trường trái phiếu doanh nghiệp (TPDN) năm 2024, nhiều ý kiến nhận định, thị trường TPDN năm 2024 có một số thuận lợi như: thị trường đã và đang có sự sàng lọc thực chất để thanh lọc các DN phát hành yếu kém, niềm tin dần quay trở lại thị trường; các chính sách hỗ trợ kinh doanh của Chính phủ và kích cầu kinh tế dần phát huy hiệu quả, thúc đẩy hoạt động sản xuất kinh doanh của DN; thị trường ngày càng minh bạch hơn;... Tuy nhiên, nhu cầu huy động vốn từ phát hành TPDN riêng lẻ còn phụ thuộc nhiều vào khả năng cân đối vốn và nhu cầu mở rộng sản xuất kinh doanh của DN, khả năng huy động vốn từ các kênh khác như tín dụng ngân hàng, chào bán trên thị trường chứng khoán hoặc phát hành TPDN ra công chúng và diễn biến kinh tế vĩ mô trong và ngoài nước.
Theo Bộ Tài chính, khối lượng đáo hạn TPDN trong năm 2024 có giảm so với năm 2023 nhưng vẫn ở mức cao, trong đó tập trung vào các ngành rủi ro thanh toán như BĐS, năng lượng tái tạo; thị trường BĐS có dấu hiệu dần hồi phục nhưng dự báo vẫn chưa hết khó khăn, mặt bằng lãi suất giảm tiềm ẩn khả năng các nhà đầu tư cá nhân với kiến thức tài chính thấp tiếp tục chuyển từ kênh gửi tiết kiệm ngân hàng sang mua TPDN.
Năm 2024, Bộ Tài chính tiếp tục căn cứ vào báo cáo tài chính mới nhất của DN phát hành trái phiếu cung cấp cho HNX để chia các DN có trái phiếu đáo hạn năm 2024 theo 3 nhóm: rất khó khăn trong việc trả nợ, có khả năng gặp khó khăn trả nợ và các DN còn lại. Theo Bộ Tài chính, việc phân loại này cũng chỉ mang tính tương đối vì khả năng thanh toán nợ của các DN phụ thuộc vào nhiều yếu tố khác và tình hình tài chính, sản xuất kinh doanh của DN thường xuyên biến động.
Cũng theo Bộ Tài chính, nhiều DN đã chủ động mua lại trái phiếu trước hạn, góp phần giảm áp lực trái phiếu đến hạn trong thời gian tới. Trong năm 2023, tổng khối lượng mua lại TPDN là 248,2 nghìn tỷ đồng (tăng 12,3% so với năm 2022). Từ đầu năm nay đến ngày 22/3/2024, các DN tiếp tục mua lại trước hạn 17,6 nghìn tỷ đồng trái phiếu. Theo đánh giá của tổ chức xếp hạng tín nhiệm VIS Rating, giá trị trái phiếu có rủi ro cao sẽ chậm trả gốc, lãi trong năm 2024 thấp hơn đáng kể so với năm 2023 do dòng tiền từ hoạt động kinh doanh cải thiện và khả năng tiếp cận các nguồn tài chính mới tăng lên nhờ vào các chính sách hỗ trợ và môi trường lãi suất thấp.
Tình trạng chậm trả sẽ giảm bớt
Số liệu của Bộ Tài chính cho biết, đối với trái phiếu của các tổ chức tín dụng (TCTD), dư nợ trái phiếu của 28 TCTD phát hành tính đến thời điểm cuối năm 2023 là 357,2 nghìn tỷ đồng. Khối lượng trái phiếu đáo hạn năm 2024 là 53,2 nghìn tỷ đồng do 16 TCTD phát hành. Theo Bộ Tài chính, rủi ro không thanh toán được gốc, lãi trái phiếu do TCTD phát hành về cơ bản là rất thấp vì việc phát hành tuân thủ theo tỷ lệ an toàn vốn trong hoạt động ngân hàng do Ngân hàng Nhà nước giám sát; các TCTD có trái phiếu đến hạn đều hoạt động có lãi; hầu hết trái phiếu là do nhà đầu tư tổ chức nắm giữ.
Trong khi đó, dư nợ trái phiếu của DN BĐS là 351,4 nghìn tỷ đồng do 182 DN BĐS phát hành, chiếm 34,8% tổng dư nợ TPDN. Khối lượng trái phiếu BĐS đáo hạn trong năm 2024 là 99,6 nghìn tỷ đồng do 92 tổ chức phát hành. Nếu phân loại theo các tiêu chí nêu trên thì các DN BĐS dự kiến có khó khăn trong thanh toán nợ TPDN đến hạn là 35,8 nghìn tỷ đồng (chiếm 35,9% khối lượng trái phiếu đáo hạn của các DN BĐS). Đối với trái phiếu của nhóm DN còn lại (sản xuất, thương mại dịch vụ, xây dựng, công ty chứng khoán, năng lượng và các lĩnh vực khác), dư nợ trái phiếu khoảng 300 nghìn tỷ đồng và khối lượng trái phiếu đáo hạn trong năm 2024 của nhóm này là 87,3 nghìn tỷ đồng do 102 tổ chức phát hành. Nếu phân loại theo tiêu chí nêu trên thì các DN dự kiến có khó khăn trong thanh toán nợ TPDN đến hạn là 26,8 nghìn tỷ đồng (chiếm 30,7%).
Theo đánh giá, môi trường lãi suất nếu được duy trì ở mức thấp như hiện nay sẽ giúp giảm chi phí huy động vốn và khuyến khích DN đầu tư mở rộng kinh doanh, khả năng trả nợ cũng kỳ vọng được cải thiện. Tuy nhiên, việc phục hồi sản xuất và đảm bảo nghĩa vụ trả nợ phụ thuộc vào từng ngành, lĩnh vực và tình hình kinh tế vĩ mô trong và ngoài nước. Ví dụ, đối với lĩnh vực điện tái tạo, dự kiến sẽ là ngành gặp nhiều khó khăn trong năm 2024 do các vấn đề về cơ chế giá, ảnh hưởng đến công suất điện tái tạo; các dự án điện tái tạo buộc phải dừng triển khai để chờ cơ chế giá mới, ảnh hưởng đến việc thanh toán gốc, lãi trái phiếu đến hạn.
Nhận định về áp lực đáo hạn của TPDN, ông Nguyễn Tùng Anh, Trưởng phòng Nghiên cứu rủi ro tín dụng và dịch vụ tài chính bền vững (Fiin Ratings) cho biết: “Áp lực đáo hạn trái phiếu sẽ gia tăng vào cuối quý 2/2024 và sẽ đạt đỉnh vào 2 năm tới. Tuy nhiên, các quy định tại Nghị định số 08/NĐ-CP đã thực hiện tốt vai trò của mình và các cơ quan quản lý đã thực hiện rất tốt việc quản lý và đảm bảo cho thị trường phát triển bền vững trong thời gian qua, nhất là việc ứng phó với áp lực lớn đến từ đáo hạn cũng như các áp lực khác do biến động của nền kinh tế”. Do đó, tuy áp lực đáo hạn TPDN sẽ gia tăng trong thời gian tới nhưng chuyên gia này tin tưởng rằng tình trạng chậm trả sẽ được giảm bớt và duy trì ở mức vừa phải.
Tính đến thời điểm cuối năm 2023, dư nợ TPDN vào khoảng 1 triệu tỷ đồng do 432 DN phát hành, trong đó tổng giá trị trái phiếu đáo hạn trong năm 2024 là 240,1 nghìn tỷ đồng, thấp hơn khối lượng trái phiếu đáo hạn năm 2023 (261,6 nghìn tỷ đồng).
|
Tin liên quan
Doanh nghiệp lưu ý 5 bước quản lý dưa hấu trước khi xuất khẩu sang Trung Quốc
11:07 | 05/05/2024 Doanh nghiệp - Doanh nhân
Buôn bán thực phẩm giả, 1 doanh nghiệp bị xử phạt hơn 100 triệu đồng
15:21 | 04/05/2024 An ninh XNK
Bức tranh đa chiều của doanh nghiệp dệt may
20:41 | 04/05/2024 Doanh nghiệp - Doanh nhân
Cần đánh giá hiệu quả việc thực hiện hóa đơn điện tử đối với các cửa hàng bán lẻ xăng dầu
18:48 | 05/05/2024 Thuế - Kho bạc
Quản lý và ban hành quy định giá dịch vụ hàng không thuộc thẩm quyền của Bộ GTVT
09:50 | 05/05/2024 Tài chính
Chi ngân sách 4 tháng đầu năm đạt 522,2 nghìn tỷ đồng
09:41 | 05/05/2024 Tài chính
Theo dõi sát tình hình, nghiên cứu, đề xuất nhiều giải pháp thuế, phí hỗ trợ nền kinh tế
20:42 | 04/05/2024 Tài chính
Cảnh báo thủ đoạn lừa đảo đầu tư chứng khoán
20:38 | 04/05/2024 Chứng khoán
Thu ngân sách nhà nước ước đạt 733,4 nghìn tỷ đồng
20:35 | 04/05/2024 Tài chính
Thanh khoản giảm trên thị trường UPCoM
15:20 | 04/05/2024 Chứng khoán
Nhà đầu tư nước ngoài mua ròng 777 tỷ đồng trên HNX
15:01 | 04/05/2024 Chứng khoán
Chủ động dự báo, tính toán xây dựng kịch bản điều hành giá kịp thời, linh hoạt
14:57 | 04/05/2024 Tài chính
Hà Nội thí điểm quản lý thuế thương mại điện tử tại quận Hoàn Kiếm
21:02 | 03/05/2024 Thuế - Kho bạc
100% doanh nghiệp kinh doanh vàng bạc đã sử dụng hoá đơn điện tử
20:38 | 03/05/2024 Thuế - Kho bạc
Đề nghị 6 địa phương đẩy nhanh tiến độ giải phóng mặt bằng, tăng tốc đầu tư công
16:33 | 03/05/2024 Tài chính
Bộ Tài chính trao quyết định điều động, bổ nhiệm nhân sự lãnh đạo cấp Vụ
16:13 | 03/05/2024 Tài chính
Vấn đề Bạn quan tâm
Tin mới
Cần đánh giá hiệu quả việc thực hiện hóa đơn điện tử đối với các cửa hàng bán lẻ xăng dầu
Lạng Sơn: Tổng kim ngạch xuất nhập khẩu đạt trên 18 tỷ USD
Doanh nghiệp lưu ý 5 bước quản lý dưa hấu trước khi xuất khẩu sang Trung Quốc
Công ty TNHH Thương mại Tân Vinh Thái bị dừng làm thủ tục hải quan
Ngành Hải quan: Thu ngân sách tháng 4 tăng 4,5% so với tháng 3
LONGFORM: Hệ sinh thái Tài chính số- Lấy dữ liệu làm tài nguyên, lấy giải pháp đột phá làm nền tảng
16:55 | 16/04/2024 Megastory/Longform
Infographics: Quá trình công tác của tân Phó Cục trưởng Hải quan Khánh Hòa Nguyễn Văn Cường
22:04 | 05/04/2024 Infographics
Infographics: Quá trình công tác của tân Phó Tổng cục trưởng Tổng cục Hải quan Đinh Ngọc Thắng
13:54 | 27/03/2024 Infographics
Infographics: Quá trình công tác của tân Cục trưởng Cục Hải quan Quảng Nam Dương Xuân Sinh
09:44 | 02/03/2024 Infographics
Infographics: Quá trình công tác của tân Phó Trưởng Ban Cải cách, hiện đại hóa hải quan Đặng Thanh Dũng
14:53 | 28/02/2024 Infographics