Khối ngoại được dự báo sẽ tiếp tục mua ròng

	Chứng khoán 10-14/6: Khối ngoại có tuần mua ròng thứ 2 liên tiếp trên sàn HSX
	Vốn ngoại giao dịch tích cực thông qua các quỹ ETF
	Tín hiệu tích cực cho thị trường chứng khoán từ khối ngoại

Ảnh minh họa

Theo thống kê của Công ty chứng khoán BVSC, tính từ đầu năm 2019 đến ngày 24/7, khối ngoại mua ròng trên sàn HOSE đạt 12.441 tỷ đồng, bao gồm 3.459 tỷ đồng được mua qua phương thức khớp lệnh và 8.982 tỷ đồng được mua qua phương thức thoản thuận. Trong đó, E1VFVN30 được mua ròng 2.489 tỷ đồng. Các quỹ ETFs ngoại khác như VanEck, DB hay ishare đều thực hiện mua ròng, tổng giá trị đạt 3.503 tỷ đồng. Tổng giá trị mua ròng thông qua các quỹ ETF lên tới trên 5.900 tỷ đồng.

Như vậy, nếu xét về tỷ trọng giá trị mua ròng từ các quỹ ETFs đã chiếm tới (48%) tổng giá trị mua ròng của khối ngoại trong giai đoạn này.

Các chuyên gia của BVSC nhận định, một phần nguyên nhân của động thái mua ròng mạnh trở lại của nhà đầu tư nước ngoài là nhờ dòng tiền trở lại các nước mới nổi. Chỉ số dòng tiền vào các nước mới nổi: Bloomberg Emerging Market Capital Flow Proxy tăng 8,42% so với thời điểm đầu năm 2019. Bên cạnh đó là các động thái mới nhất từ FED cho thấy khả năng giảm lãi suất trong năm 2019. Rủi ro về tỷ giá, lạm phát tại các nước mới nổi sẽ giảm đi khi FED tiến hành giảm lãi suất trong năm 2019.

Xét về nhóm ngành, trong giai đoạn từ đầu năm đến ngày 24/7, khối ngoại tập trung mua ròng mạnh nhất tại VIC, với giá trị 5.775 tỷ đồng. Tiếp là MSN (2.616 tỷ), VCB (1.834 tỷ đồng), PLX (1.772 tỷ đồng), VRE (828 tỷ đồng). Các mã cổ phiếu bị bán ròng mạnh nhất bao gồm VJC (bán ròng 1.961 tỷ đồng), VHM (bán ròng 1.120 tỷ đồng), HDB (bán ròng 816 tỷ đồng) và DHG (bán ròng 688 tỷ đồng).

Triển vọng mua ròng vẫn tiếp diễn

Dự báo Cục dự trữ liên bang Mỹ (FED) sẽ giảm lãi suất 2 lần với tổng mức giảm là 50 điểm cơ bản trong thời gian sắp tới, điều này sẽ giúp cho giá trị đồng USD trở nên ổn định, không tăng giá mạnh. Đồng USD không tăng giá sẽ có tác động tích cực đến giá trị của đồng bản tệ của các nước thuộc thị trường mới nổi.

Trước đó, trong năm 2018, trong 3 lần đầu FED tăng lãi suất, giá trị đồng USD đã tăng rất mạnh, khiến cho giá trị của các đồng bản tệ của các nước thuộc nhóm thị trường mới nổi giảm mạnh, đặc biệt là các nước có vay nợ nước ngoài lớn. Điều này đã dẫn tới hiện tượng rút vốn ồ ạt ra khỏi thị trường mới nổi trong suốt 9 tháng đầu năm 2018, khiến cho thị trường chứng khoán tại các khu vực này giảm sâu.

Các phát biểu gần đây của FED cho thấy tổ chức này sẽ không tăng lãi suất và chuyển dần sang việc sẵn sàng giảm lãi suất để hỗ trợ nền kinh tế. Đây là 1 tín hiệu tốt đối với thị trường chứng khoán các nước thuộc khu vực thị trường mới nổi.

Theo quan sát của BVSC trong quá khứ, có sự tương quan chặt chẽ cùng chiều giữa tỷ giá đồng bản tệ của các nước thuộc MSCI Emerging Markets và chỉ số MSCI Emerging Markets. Do đó, sự ổn định của đồng bản tệ của các nước thuộc nhóm thị trường mới nổi có tác động tích cực đến thị trường chứng khoán của các nước đó.

Thêm vào đó, việc FED hạ lãi suất có thể tạo ra làn sóng giảm lãi suất tại các ngân hàng trung ương các nước lớn khác. Động thái nhằm giúp tạo ra sự ổn định của đồng bản tệ của các nước này so với đồng USD nhằm hỗ trợ xuất khẩu và kích thích nền kinh tế. Tuy nhiên, điều này đồng nghĩa với việc các nhà đầu tư tại các quốc gia này có thể tiếp cận được dòng tiền giá rẻ, qua đó có thể sẽ có dòng tiền chảy đầu tư vào thi thị trường chứng khoán các nước thuộc nhóm thị trường mới nổi và thị trường cận biên.

Đối với thị trường chứng khoán Việt Nam, theo quan sát của BVSC trong quá khứ, dòng tiền chảy vào thị trường mới nổi và thị trường cận biên có tác động tích cực đến dòng tiền của khối ngoại vào thị trường chứng khoán Việt Nam. Do vậy, với việc FED có thể sẽ hạ lãi suất tạo ra dòng tiền đầu tư vào thị trường chứng khoán các nước thuộc nhóm thị trường mới nổi và thị trường cận biên, khối ngoại được kỳ vọng sẽ tiếp tục mua ròng trên thị trường chứng khoán Việt Nam.